报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 美国ProFarmer公司作物巡查，大豆丰产预期不变，单产大概率创历史新高，但面积大幅下调使整体产量存不确定性 [1][3] - 三大油脂价格震荡，棕榈油、豆油、菜油期货及现货价格有不同幅度变化 [1] - 巴西竞争管理机构对“大豆暂停计划”相关方调查并处罚，巴西全国谷物出口商协会将上诉 [2] - 马来西亚棕榈油理事会预计马棕油价格维持在4300令吉上方，价格强势取决于其在出口市场相对豆油的竞争力 [2] 相关目录总结 市场分析 - 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9640元/吨，环比+56元，幅度+0.58%；豆油2601合约8526元/吨，环比+10元，幅度+0.12%；菜油2601合约9850元/吨，环比+24元，幅度+0.24% [1] - 现货方面，广东棕榈油现货价9660元/吨，环比+150元，幅度+1.58%，基差P01+20元，环比+94元；天津一级豆油现货价8680元/吨，环比+50元/吨，幅度+0.58%，基差Y01+154元，环比+40元；江苏四级菜油现货价9980元/吨，环比+20元，幅度+0.20%，基差OI01+130元，环比 -4元 [1] 近期市场咨询汇总 - 美国ProFarmer公司作物巡查预计2025年俄亥俄州玉米单产185.69蒲式耳/英亩，2024年为183.29蒲式耳/英亩；南达科他州玉米单产174.18蒲式耳/英亩，2024年为156.51蒲式耳/英亩；俄亥俄州大豆平均结荚数1287.28个，2024年为1229.93个；南达科他州大豆平均结荚数1188.45个，2024年为1025.89个 [2] - 巴西竞争管理机构CADE建议对“大豆暂停计划”签署方调查，总负责人决定对相关工作小组和出口公司实施“预防措施”并罚款，巴西全国谷物出口商协会将上诉 [2] - 马来西亚棕榈油理事会预计马棕油价格维持在4300令吉上方，价格强势取决于其在出口市场相对豆油的竞争力 [2] 策略 - 中性 [4]