报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年1 - 7月一般公共预算收入进度略低于过去五年同期均值，名义增长有压力，累计增速年内首次转正，财政收入结构改善但可持续性待察；一般公共预算支出进度略低于过去五年同期均值，财政支出加速扩张，民生类支出增速快，基建类支出下滑，广义财政支出整体扩张 [3][4] - 2025年上半年政府性基金预算收入进度低于过去五年同期均值，1 - 7月收入同比下降，整体收缩，但国有土地使用权出让收入降幅收窄；上半年支出进度加速回升，1 - 7月支出同比大幅增长，扩张力度增强，资金投向重大项目和“两新”领域，对经济形成支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 一般公共预算收入情况 - 1 - 7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，税收收入110933亿元，同比下降0.3%，非税收入24906亿元，同比增长2%；中央收入58538亿元，同比下降2%，地方本级收入77301亿元，同比增长1.8% [35] - 主要税收收入项目中，国内增值税42551亿元，同比增长3%；国内消费税10213亿元，同比增长2.1%；企业所得税30566亿元，同比下降0.4%；个人所得税9279亿元，同比增长8.8%；出口退税14065亿元，同比增长9.7%；印花税2559亿元，同比增长20.7%，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%等 [36][37][42] 一般公共预算支出情况 - 1 - 7年全国一般公共预算支出160737亿元，同比增长3.4%；中央本级支出23327亿元，同比增长8.8%，地方支出137410亿元，同比增长2.5% [46] - 主要支出科目中，教育支出24438亿元，同比增长5.7%；社会保障和就业支出27621亿元，同比增长9.8%；债务付息支出7573亿元，同比增长6.4%；城乡社区支出11185亿元，同比下降3.5%；农林水支出12323亿元，同比下降7.7%等 [47][50][53] 政府性基金预算收入情况 - 1 - 7月全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%；中央收入2596亿元，同比增长8.8%，地方本级收入20528亿元，同比下降1.8%，国有土地使用权出让收入16950亿元，同比下降4.6% [57] 政府性基金预算支出情况 - 1 - 7月全国政府性基金预算支出54287亿元，同比增长31.7%；中央本级支出7109亿元，同比增长4.5倍，地方支出47178亿元，同比增长18.1%，国有土地使用权出让收入相关支出23572亿元，同比下降6.1% [58][59]