报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，适合构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属高位盘整震荡有所回落，适合构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,490，跌360，跌幅0.46%，成交量2.35万手，持仓量13.80万手 [3] - 铝最新价20,490，跌85，跌幅0.41%，成交量10.52万手，持仓量23.47万手 [3] - 锌最新价22,180，跌65，跌幅0.29%，成交量11.05万手，持仓量10.56万手 [3] - 铅最新价16,720，跌95，跌幅0.56%，成交量1.47万手，持仓量3.46万手 [3] - 镍最新价120,320，跌290，跌幅0.24%，成交量6.31万手，持仓量8.66万手 [3] - 锡最新价268,940，涨2,130，涨幅0.80%，成交量1.89万手，持仓量1.86万手 [3] - 氧化铝最新价3,082，跌46，跌幅1.47%，成交量2.57万手，持仓量7.07万手 [3] - 黄金最新价772.60，跌2.76，跌幅0.36%，成交量12.17万手，持仓量19.14万手 [3] - 白银最新价9,061，跌152，跌幅1.65%，成交量27.27万手，持仓量34.25万手 [3] - 碳酸锂最新价87,600，跌1,560，跌幅1.75%，成交量3.26万手，持仓量5.36万手 [3] - 工业硅最新价8,635，跌80，跌幅0.92%，成交量2.17万手，持仓量6.98万手 [3] - 多晶硅最新价52,385，跌210，跌幅0.40%，成交量1.68万手，持仓量3.14万手 [3] - 螺纹钢最新价3,114，跌30，跌幅0.95%，成交量112.18万手，持仓量160.87万手 [3] - 铁矿石最新价780.00，跌6.50，跌幅0.83%，成交量1.59万手，持仓量7.18万手 [3] - 锰硅最新价5,850，跌172，跌幅2.86%，成交量5.60万手，持仓量5.98万手 [3] - 硅铁最新价5,500，跌186，跌幅3.27%，成交量8.05万手，持仓量6.21万手 [3] - 玻璃最新价1,099，跌46，跌幅4.02%，成交量4.83万手，持仓量3.39万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.81 [4] - 铝成交量PCR为1.18，持仓量PCR为0.91 [4] - 锌成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.77 [4] - 铅成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.59 [4] - 镍成交量PCR为0.26，持仓量PCR为0.31 [4] - 锡成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.58 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.41 [4] - 黄金成交量PCR为1.13，持仓量PCR为0.70 [4] - 白银成交量PCR为0.84，持仓量PCR为1.10 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.02 [4] - 工业硅成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.33 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.85，持仓量PCR为1.53 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.47 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.99 [4] - 锰硅成交量PCR为1.16，持仓量PCR为0.73 [4] - 硅铁成交量PCR为1.38，持仓量PCR为0.77 [4] - 玻璃成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.41 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位21,000，支撑位20,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位18,000，支撑位16,600 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位320,000，支撑位260,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位3,000 [5] - 黄金压力位968，支撑位720 [5] - 白银压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位99,000，支撑位70,000 [5] - 工业硅压力位14,800，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位61,000，支撑位40,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位930，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,500，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,500，支撑位5,500 [5] - 玻璃压力位1,580，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率8.53%，加权隐波率13.73% [6] - 铝平值隐波率8.80%，加权隐波率12.64% [6] - 锌平值隐波率10.08%，加权隐波率13.34% [6] - 铅平值隐波率10.92%，加权隐波率14.35% [6] - 镍平值隐波率16.29%，加权隐波率25.70% [6] - 锡平值隐波率15.21%，加权隐波率26.65% [6] - 氧化铝平值隐波率24.58%，加权隐波率31.83% [6] - 黄金平值隐波率11.05%，加权隐波率16.80% [6] - 白银平值隐波率18.01%，加权隐波率20.06% [6] - 碳酸锂平值隐波率43.08%，加权隐波率45.22% [6] - 工业硅平值隐波率33.50%，加权隐波率41.89% [6] - 多晶硅平值隐波率48.74%，加权隐波率53.03% [6] - 螺纹钢平值隐波率15.86%，加权隐波率19.95% [6] - 铁矿石平值隐波率19.15%，加权隐波率21.12% [6] - 锰硅平值隐波率19.16%，加权隐波率22.12% [6] - 硅铁平值隐波率22.85%，加权隐波率25.89% [6] - 玻璃平值隐波率30.96%，加权隐波率41.17% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍构建卖出偏空头的期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂构建卖出偏多头的期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金构建做空波动率策略和现货套保策略（锰硅无现货套保策略） [14] - 工业硅/多晶硅构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出期权组合策略和现货多头套保策略 [15]