报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡，最终报收 2391（-9/-0.38%） [3] - 生产地，内蒙南线报价 2100 元/吨，北线报价 2090 元/吨，关中地区报价 2190 元/吨等；消费地，鲁南地区市场报价 2310 元/吨，鲁北报价 2320 元/吨等；港口，太仓市场报价 2270 元/吨，宁波报价 2310 元/吨等 [3] 重要资讯 - 本周（20250818 - 0819），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 2.83 万吨，较上一统计日减少 0.75 万吨，环比 -20.95% [4] 逻辑分析 - 供应端，西北煤炭主产地煤矿开工率大幅下滑，原料煤价格反弹，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在 650 元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [5] - 进口端，美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，欧美市场稳定，中欧价差持续修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗 8 月已装 70 万吨，印度受制裁影响伊朗货源，伊朗降价招标，中国流向增加，非伊货源稳定 [5] - 需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO 装置开工率回升，部分 MTO 装置有停车或负荷不满情况 [5] - 库存方面，进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动 [5] 交易策略 - 单边：高空，不追空 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖看涨 [10]