报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [1][4] 报告的核心观点 - 本周全球股市收涨，中国股市再创新高，但宏观基本面与股市上涨背离，7月经济数据多数下滑，需求过快收缩值得担忧，此前A股抢跑基本面复苏逐渐向“背离”转化，当前A股中估值相对便宜的板块不多，散户等增量资金仍在加速入场，需关注股市是否逐渐泡沫化，当前股市处于高位，风险大于机会 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周需关注股市高位下波动率放大后的风险 [10] - 本周重点事件包括增值税新规征求意见、上市公司“炒股热”、中美对等关税继续暂停90天、消费贷和服务业经营贷贴息政策出炉、7月M1同比升至5.6%、超长期特别国债支持设备更新的1880亿元全部下达完毕、入境新增K字签证、7月中国经济数据多数不及预期、央行二季度货币政策执行报告更偏均衡等 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨1.22%，新兴市场（+1.49%）>前沿市场（+1.42%）>发达市场（+1.19%），日本股市涨3.99%领跑全球，沙特股市跌0.65%表现最差 [23] - 中国股市周度概览：本周中国权益资产大涨，A股>中概股>港股，A股沪深京三市日均成交额高达21022亿元，环比上周放量4056亿元，各指数普遍涨超1%，创业板指涨8.58%表现最好，微盘股指数跌0.75%大幅跑输 [26] - 中外股市GICS一级行业周度概览：本周全球GICS一级行业多数收涨，领跑行业为材料（+4.15%），表现较差的行业为医疗保健（-0.44%），中国市场中，材料领涨（+3.53%），医疗保健领跌（-0.72%） [29] - 中国A股中信一级行业周度概览：本周A股中信一级行业中共22个上涨，8个下跌，领涨行业为综合金融（+7.07%），跌幅最大的行业为银行（-3.22%） [30] - 中国A股风格周度概览：本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘 [35] - 期指基差概览：报告展示了IH、IF、IC、IM近6个月基差情况 [40][41] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：报告列出上证50、中证100等多个宽基指数的PE、PB等估值数据及年内变化情况 [43] - 一级行业估值：报告列出石油石化、煤炭等多个一级行业的PE、PB等估值数据及年内变化情况 [44] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP本周快速下行 [45][50] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300、中证500、中证1000的2025年预期盈利增速有不同程度下调，2026年预期盈利增速调高 [51] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y上行，1Y上行，利差扩大，美元指数98，离岸人民币7.19 [59] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周增加640亿元，融资余额较上周增加457亿元 [61] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的场内ETF数量分别为29只、27只、15只、39只，本周跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别增加4亿份、1.8亿份、12亿份，追踪中证A500的ETF份额减少16亿份 [64][65][67] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：焦化开工率回升，高炉开工率、粗钢日均产量、轮胎开工率有相关数据展示 [70][71][72] - 消费端：房地产成交持续低迷，30大中城市一手房、重点16城二手房成交面积等数据可体现，乘用车批发销量同比增速回升，原油价格回落至68美元/桶左右 [78][79][87] - 通胀观察：生产资料价格低位反弹，农产品价格创年内新低，大宗商品指数有周涨跌幅数据 [89][90][93]