报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚丙烯市场基本面变动不大，继续偏弱震荡，产量或小幅回升，成本端变动不大，基差机会不大，下游需关注出口需求恢复情况，投资策略为偏弱震荡思路，谨防回调风险，可采用卖出看涨期权策略 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 未提及 聚丙烯供需情况 - 供应方面，本周产量78.31万吨，符合预期，新增检修装置不多，未来两周装置检修减少，产量可能小幅回升，进口量和出口量周均分别为7.5万吨和3.75万吨，6月出口23.53万吨，进口24.33万吨，符合预期 [6] - 需求方面，本周表观需求量82.84万吨，略微累库，下周预计继续小幅度去库，国内表需略微转差，下游补货意愿转差，前期补货较多，近期在消化库存，下游需关注出口需求恢复情况，但暂无精确计算数据 [6][10][41] 聚丙烯基差价差 - 基差方面，整体呈现震荡走强态势，基差机会不大，华东、华北、华南基差分别为 -60、-30、-20，走弱 [9] - 月间价差方面，震荡，1 - 5、5 - 9、9 - 1月间价差分别为4、22、 - 26 [9] - 品种价差方面，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性，共聚 - 拉丝、注塑 - 拉丝价差分别为100、40 [9] - 盘面价差方面，PP - 3MA盘面01、05、09合约价差分别为 - 152、 - 81、110，走强，LL - PP盘面01、05、09合约价差分别为267、266、248，预计后期略微走强 [9] 总结及展望 - 上游检修进入高峰期，但整体供应充足，积极出货，中游出货情况转差，部分期现套利商有出货机会，下游补货意愿差，在消化库存 [10] - 投资策略为偏弱震荡思路，谨防回调风险，跨品种多PP空MA价差策略前期已建议止盈离场，可采用卖出看涨期权策略 [10]