行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 美国农业部8月供需报告大幅调高美国玉米产量2633万吨，同时调低大豆产量预期[1][16] - 全球玉米产量上调2492万吨至12.886亿吨，消费量上调1339万吨至12.89亿吨，期末库存上调1046万吨至2.825亿吨[2][16] - 全球大豆产量下调130万吨至4.26亿吨，期末库存下调120万吨至1.249亿吨[2][16] - 国内玉米、大豆供需预测与上月保持一致，玉米维持紧平衡状态，大豆价格预计保持稳定[3][17] - 生猪养殖板块估值处于低位，关注成本优势显著的龙头企业[3][18] - 家禽养殖中白羽鸡价格出现反弹，肉鸡苗价格周环比上涨14.4%[4][18] - 转基因品种审定落地，即将进入商业化销售阶段[4][18] - 养殖配套领域龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗板块景气度预计回暖[4][18] 分品种总结 全球大宗农产品 - 小麦：产量下调165万吨至8.07亿吨，消费量下调110万吨至8.095亿吨，期末库存下调140万吨至2.6亿吨[2][16] - 稻谷：产量上调20万吨至5.415亿吨，消费量上调40万吨至5.42亿吨，期末库存下调60万吨至1.867亿吨[2][16] - 玉米：产量上调2492万吨至12.886亿吨，消费量上调1339万吨至12.89亿吨，期末库存上调1046万吨至2.825亿吨[2][16] - 大豆：产量下调130万吨至4.26亿吨，期末库存下调120万吨至1.249亿吨[2][16] 国内农产品 - 玉米：供需保持紧平衡，产区余粮维持低位，企业库存充足[3][17] - 大豆：生长条件总体适宜，湖北早熟大豆单产较上年略增，价格预计保持稳定[3][17] 养殖板块 - 生猪：全国瘦肉型肉猪出栏价13.74元/kg，周环比下跌0.4%；自繁自养头均盈利28.85元/头[3][19][23] - 家禽：白羽肉鸡价格7.2元/公斤，周环比上涨0.8%；肉鸡苗价格3.58元/只，周环比上涨14.4%[4][18][28] - 黄羽鸡：产能持续调整，关注季节性价格弹性机会[4][18] 大宗商品价格 - 玉米：国内现货价2394.12元/吨，周环比下跌0.1%[9][46] - 大豆：国内现货价3952.63元/吨，周环比上涨0.7%；CBOT大豆收盘价1042.75美分/蒲式耳，周环比上涨5.7%[9][56][61] - 豆粕：国内现货价3096.86元/吨，周环比上涨2.7%[9][62] - 白糖：柳州现货价6000元/吨，周环比上涨0.5%[9][72] 市场表现 - 农业板块周下跌0.14%，跑输沪深300指数2.5个百分点[11][12] - 农产品加工板块周上涨7.03%[9][12] - 涨幅前三个股：中粮糖业、申联生物、晓鸣股份[11][14]