报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周锡价震荡运行，供应短期维持偏紧，需求端淡季消费稍显疲软，短期供需双弱，但随着缅甸复产持续推进，预计锡价震荡运行为主，国内锡价短期运行区间参考250000 - 275000元/吨，LME锡价运行区间参考31000 - 34000美元/吨[11][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 成本端，短期缅甸佤邦矿区复产进度缓慢以及泰国陆路运输受阻持续限制进口补充，2025年6月中国锡精矿进口量11910吨，环比减11.44%，同比减7.08%，1 - 6月进口总量62130吨，同比减32.41%，预计四季度锡矿供应将显著恢复[12] - 供给端，云南地区受原料短缺约束加剧，冶炼厂锡矿库存普遍不足30天，低品位矿加工成本高企，叠加电力成本上升，部分厂家计划停产检修；江西地区废锡供应链断裂，二次物料流通量同比锐减30%以上，粗锡供应不足制约精炼产能恢复，2025年7月精锡产量15940吨，环比回升15.42%，同比上涨0.09%，1 - 6月累计产量8.72万吨，累计同比减少1.95%[12] - 需求端，淡季消费欠佳，下游工厂订单量低迷，补库谨慎，光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降，7月家电排产下滑2.6%，消费电子、汽车电子订单增长乏力，镀锡板、化工等领域需求相对平稳，AI算力增加的锡需求对整体带动有限[12] - 库存方面，本周锡锭社会库存小幅减少，截止2025年8月15日全国主要市场锡锭社会库存10392吨，较上周五增加114吨[12][13] 期现市场 未提及相关总结内容 成本端 锡矿短期供应整体偏紧，加工费维持低位[26] 供给端 未提及除周度评估及策略推荐外的额外总结内容 需求端 - 半导体方面，中国半导体销售额同比增速小幅回升，全球半导体销售额维持高增长[45] - PC出货量方面，2025年第二季度全球PC出货量同比增长8.4%，为2022年以来最大同比增幅，得益于Windows 10系统终止服务、AI PC兴起和提前库存备货[48] - 手机消费持续低迷，2025年全球智能手机出货量预计同比增长0.6%，达12.4亿部[48] - 国内消费电子方面，上半年“以旧换新”补贴政策刺激增长，但需求复苏力度有限[51] - 汽车方面，2025年上半年新能源汽车增速可观，同比达40%[54] - 光伏方面，前5月光伏阶段性抢装，装机量增速同比近100%，但组件排产显示实际抢装影响没那么大[61] - 马口铁领域锡消费持续下滑，铝制罐取代马口铁罐；上半年PVC产量同比小幅增长[64] 供需平衡 展示了2023年1月 - 2025年6月精炼锡产量、出口、进口、社会库存、社会库存变化和表观消费量的供需平衡表[69]