报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上证指数突破3600高点，宏观交易情绪偏强；纯苯 - 石脑油（BZN价差）上涨，EB非一体化装置利润下降，整体估值中性偏低；苯乙烯开工高点回落，下游三S需求淡季，供需双弱背景下，强宏观预期与弱现实博弈，盘面价格低位盘整 [11] - 本周预测纯苯（BZ2603）参考震荡区间（6100 - 6400），苯乙烯(EB2507)参考震荡区间（7100 - 7400）；建议逢高做空EB8 - 10价差阶段性止盈 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 政策端上证指数突破3600高点，宏观交易情绪偏强 [11] - 估值方面苯乙烯周度涨幅（成本＞期货＞现货），基差走弱，BZN价差上涨，EB非一体化装置利润下降 [11] - 成本端上周华东纯苯价格上涨1.15%，纯苯开工高位回落 [11] - 供应端EB产能利用率77.7%，环比下降 - 1.52%，同比去年上涨14.26%，较5年同期下降 - 0.13%；三季度投产计划较少，全年最大投产压力在四季度，但8月无计划检修，高开工率背景下供应端或将承压 [11] - 进出口方面6月国内纯苯进口量为354.56万吨，环比5月下降 - 12.59%，同比去年上涨23.57%，主要为中东地区货源；6月EB进口量22.05万吨，环比5月下降 - 15.78%，同比上涨43.13%；本周纯苯港口库存及江苏港口EB库存高位去化 [11] - 需求端下游三S加权开工率39.09%，环比下降 - 2.12%；PS开工率55.00%，环比上涨3.19%，同比下降 - 4.33%；EPS开工率43.67%，环比下降 - 19.50%，同比下降 - 14.86%；ABS开工率71.10%，环比上涨7.89%，同比上涨7.94%；季节性淡季，ABS需求较好 [11] - 库存方面EB厂内库存21.05万吨，环比去库 - 0.45%，较去年同期累库31.59%；EB江苏港口库存14.88万吨，环比去库 - 6.42%，较去年同期累库359.26%；港口库存小幅去化 [11] 期现市场 - 提供苯乙烯现货价格、主力合约价格、基差、活跃合约持仓量、成交量、注册仓单量、连1 - 连2价差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据图表及对应资料来源 [17][19][24][26] 利润库存 - 苯乙烯利润震荡下行，展示乙苯脱氢工艺利润、POSM工艺利润、苯乙烯生产工艺占比、前十家生产企业产能占比等图表 [39][41][45] - 展示纯苯港口库存、苯乙烯港口库存、华东港口库存、工厂库存等库存数据图表 [34][36] 成本端 - 展示纯苯产业链产能预测、中国纯苯构成、原油 - 石脑油 - 纯苯 - 苯乙烯 - PS产业链利润等图表 [49][51] - 2025年纯苯维持去库，尤其是三季度缺口大增，列出纯苯及下游投产计划情况 [54][55] - 纯苯开工低于同期，展示纯苯开工、加氢纯苯开工、东北亚乙烯、石脑油裂解价差、苯酚生产毛利、苯酚开工、苯胺生产毛利、苯胺开工、己内酰胺生产毛利、己内酰胺开工、己二酸生产毛利、己二酸开工等数据图表 [68][71][73] - 己内酰胺厂库高位去化，展示纯苯下游需求各自占比、纯苯月度进口量、苯酚江阴港口日度库存、己内酰胺厂内周度库存等图表 [89][92][94] 供给端 - 2025年苯乙烯三季度开始短缺，缺口或将逐渐缩小，列出苯乙烯与纯苯投产情况、苯乙烯及下游投产情况 [101][104][107] - 8月无计划检修，苯乙烯产量位于同期高位，展示苯乙烯日度产量、出口量、周度开工、进口量等数据图表 [113][114][116] 需求端 - 展示苯乙烯下游3S（PS、EPS、ABS）产能&产量及增速图表 [124][125][126] - EPS和PS开工季节性震荡，展示EPS开工、生产利润、PS开工、生产利润、PS周度厂内库存、EPS周度厂内库存等数据图表 [128][132][134] - ABS开工低位反弹，展示ABS利润、开工、生产企业周度权益库存等数据图表 [136][143][144] - 展示苯乙烯下游需求占比、家用冰箱月度销量、冰箱产量、库存当月、产量当月同比、中国洗衣机内销量、月度产量、月度库存、产量当月同比、中国空调月度销量、月度排产计划、家用空调库存、产量当月同比等数据图表 [145][148][154][157]