报告行业投资评级 - 单边中性；跨期PL01 - 02跨期反套；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 供应端整体开工环比窄幅回升，PDH装置开工率亦回升，山东有新增产能释放且天弘PDH装置存重启预期，供应持续增量下丙烯价格延续偏弱整理 [2] - 下游开工涨跌分化，主力下游PP开工窄幅回升但采购积极性不强，PP下游开工亦较弱，丙烯下游需求阶段性小幅支撑但韧性不足，后期关注金九银十主力下游采购节奏 [2] - 成本端原油走弱，沙特CP下跌带动丙烷价格下行，丙烯成本支撑下移 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、丙烯华东基差、丙烯华北基差、丙烯01 - 05合约、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东等图表 [7][10][13] 丙烯生产利润与开工率 - 涉及丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等图表 [18][25][32] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等图表 [35][39] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率等图表 [42][44][47] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存等图表 [68]