行业投资评级 - 铁矿石：震荡偏强 [2] - 煤焦：震荡偏多 [2] - 卷螺：高位震荡 [2] - 玻璃：调整 [2] - 纯碱：震荡 [2] - 上证50：反弹 [4] - 沪深300：震荡 [4] - 中证500：震荡 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：走弱 [4] - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [6] - 纸浆：盘整 [6] - 原木：震荡 [6] - 豆油：震荡偏多 [6] - 棕油：震荡偏多 [6] - 菜油：震荡偏多 [7] - 豆粕：偏强震荡 [7] - 菜粕：偏强震荡 [7] - 豆二：偏强震荡 [7] - 豆一：震荡偏弱 [7] - 生猪：震荡偏弱 [7] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：震荡 [9] - MEG：逢低做多 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [11] 核心观点 - 报告对多个行业期货品种进行分析，综合考虑宏观政策、供需关系、市场情绪等因素给出投资评级和操作建议，如建议股指多头轻仓持有、低位尝试多RB2601、国债多头轻仓持有等 [2][4] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿：短期制造业复苏被打断，资金博弈加剧，唐山轧钢企业限产，发运季节性回落，铁水产量超季节性高位，短期震荡偏强，关注铁水回落转折点 [2] - 煤焦：煤矿查超产等引发供给减产担忧，产能释放空间有限，下游开工维持高位，煤价有支撑，供需预期支撑价格 [2] - 卷螺：唐山轧钢企业限产，供应减产预期，建材需求环比回落，总需求难逆季节性表现，钢市库存压力不大，成材受宏观和政策面支撑 [2] - 玻璃：政治局会议未提房地产，交易逻辑重回基本面，开工率持稳，中下游有补库空间但刚需未回暖，长期需求难大幅回升 [2] - 纯碱：市场情绪扰动多，玻璃中下游库存低有补库空间，刚需未回暖，长期房地产仍处调整周期 [2] 金融 - 股指期货/期权：市场连续反弹，风险偏好回暖，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债：市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制转变，货币、避险等属性影响价格，推升金价逻辑未完全逆转，预计高位震荡 [4][6] 轻工业 - 纸浆：现货价格上涨，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，需求淡季，预计盘整 [6] - 原木：需求季节性淡季，加工厂备货意愿增强，供应中枢下移，库存去化，成本端支撑增强，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆油低库存和生物柴油需求支撑，马棕油增产累库但库存低于预期，出口旺盛，国内油脂基本面较强，震荡偏多 [6][7] - 粕类：USDA报告利多美豆，巴西大豆贴水高、商务部对加菜籽反倾销增加成本，但全球供应充足，国内供应压力大，预计偏强震荡 [7] 农产品 - 生猪：供应增加，交易均重下降，需求受高温制约，屠宰企业压价，未来一周周均价或环比下降 [7] 软商品及聚酯 - 橡胶：主产区天气干扰减弱，部分地区割胶受地缘冲突影响，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有变化，库存下降，预计短期偏强运行 [9] - PX：关注美俄领导人会晤，油价下跌，近月供需转弱但仍紧俏，价格跟随油价波动 [9] - PTA：油价震荡，成本有支撑，供应恢复，供需相对改善，价格跟随成本波动 [9] - MEG：港口库存小幅累库，后续到港或不及预期，供应压力增加，中期供需宽平衡，低库存支撑盘面 [9] - PR：原油下跌拖累成本，聚酯瓶片下游采购刚性，预计随聚酯成本波动窄幅下跌 [11] - PF：需求无明显好转，行业亏损，工厂库存压力不大，预计相对抗跌 [11]