报告行业投资评级 - 粕类和玉米均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 新季美豆生长良好丰产预期强，但中美政策未实质进展致市场有担忧；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，供应宽松，但巴西升贴水上涨抬升进口成本支撑豆粕价格，短期内基本面难大变，政策和巴西升贴水影响价格 [2] - 国内玉米市场余粮较去年同期少，但市场信心不足、贸易商出货增加供应，华北春玉米将上市补充供应；下游按需采购，需求偏弱，余粮少有支撑但缺上涨动力，需关注新季玉米产量 [4] 分品种总结 粕类 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3072元/吨，较前日变动+27元/吨，幅度+0.89%；菜粕2509合约2724元/吨，较前日变动-49元/吨，幅度-1.77% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09 - 82，较前日变动-37；江苏地区豆粕现货2920元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09 - 152，较前日变动-27；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09 - 162，较前日变动-27；福建地区菜粕现货价格2670元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差RM09 - 54，较前日变动-1 [1] - 近期市场资讯，截至7月31日当周，加拿大油菜籽出口量为3万吨，上周6万吨；2024/25年度油菜籽出口总量为951.9万吨，同比增长38.8% [1] 市场分析 - 新季美豆生长好、天气向好，丰产预期强，但中美政策未实质进展市场有担忧；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，供应宽松，但巴西升贴水上涨抬升进口成本支撑豆粕价格，需关注新季美豆和政策变化，短期内基本面难大变，政策和巴西升贴水影响价格 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2262元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.31%；玉米淀粉2509合约2642元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09 + 38，较前日变动-7；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09 + 108，较前日变动+0 [3] - 近期市场资讯，截至8月6日，2024/25年度阿根廷玉米已收获4439万吨，收获进度89.3%，平均单产7.23吨/公顷；北部农区收获进度超90%，但总体产量低于预期；中部和西部地区收获接近尾声，平均单产7.5吨～8吨/公顷；南部农区仍有25%的面积尚未收割，平均产量约为7吨/公顷 [3] 市场分析 - 国内玉米市场余粮较去年同期少，但市场信心不足、贸易商出货增加供应，华北春玉米将上市补充供应；下游按需采购，需求偏弱，余粮少有支撑但缺上涨动力，需关注新季玉米产量 [4] 策略 - 谨慎偏空 [5]