行业投资评级 - 先进制造行业评级为增持 [3] 核心观点 - 人形机器人产业已进入技术突破与商业化落地关键阶段，政策、需求与技术成熟三重驱动下竞争白热化，中国厂商逐步比肩国际巨头 [6][12] - 2025年世界机器人大会(WRC)汇聚200余家企业、1500余件展品，其中100余款全球首发，50家人形机器人企业集中展示工业与消费级创新成果 [6][7] - 人形机器人开启"日更"模式，7-8月超27款整机新品密集发布，2030年全球累计需求量有望达200万台 [6][12] - 光伏设备N型渗透率加速提升，储能政策利好推动发电/用户侧发展，半导体设备2030年需求预计达1400亿美元 [6][21][22] - 自动化刀具市场规模2026年将达557亿元，氢能源绿氢符合碳中和要求，工程机械呈现强者恒强格局 [6][22] 重点推荐公司 人形机器人产业链 - 特斯拉链：三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、汉威科技、旭升集团 [6][20] - 华为链：兆威机电、埃夫特、亿嘉和、柯力传感 [6][20] - 宇树链：长盛轴承、奥比中光 [20] - Figure链：鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造 [20] - 细分环节：信捷电气、双林股份、国茂股份、南山智尚、恒而达 [20] 光伏/储能/锂电 - 光伏设备：迈为股份、捷佳伟创、奥特维 [21] - 锂电设备：东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份 [21] - 储能：科创新源（宁德时代供应商）、星云股份 [21] - 氢能源：隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔 [21][22] 半导体/自动化/工程机械 - 半导体设备：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子 [22] - 自动化刀具：华锐精密、欧科亿（国产替代龙头） [22] - 工程机械：三一重工、恒立液压、中联重科 [22] - 碳中和：协鑫能科（坐拥2000万碳资产） [22] 行业数据与趋势 - 人形机器人：消费级产品如宇树R1售价3.99万元起，政府补贴企业最高25万元/个人1500元 [6][18][19] - 半导体设备：2020年中国大陆市场销售额187.2亿美元（全球第一），2021Q1出货额59.6亿美元（同比+70%） [22] - 自动化刀具：国内市场规模400亿元，CR5不足10%，超1/3市场被国外品牌占据 [22] - 激光设备：锂电池激光焊接2021-2025年新增需求约487亿元（占设备10%） [22]