报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝价预计短期震荡运行 关注宏观情绪和下游开工 [4] 成材相关总结 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修大多在1月中下旬 复产预计在正月初十一至十六 停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂 1家1月5日停产 大部分1月中旬左右停产 个别1月20日后停产 停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米 环比降40.3% 同比增43.2% [3] - 成材震荡下行价格创新低 供需双弱市场情绪悲观 价格重心下移 冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭相关总结 - 上周铝价高位运行 美联储降息预期上升情绪向好提振基本金属 美对印加征关税 印俄签订铝合作协议 资金避险情绪升温 [2] - 供应方面电解铝运行产量稳中小增 成本上周行业总成本16738元/吨 行业高利润依旧 [3] - 8月氧化铝运行产能预计环比增加 6月底至7月几内亚铝土矿发运量降低 预计8月开始进口总量下滑 国产铝土矿供应增量有限 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升0.1个百分点至58.7% 原生铝合金延续回升但排产谨慎 铝线缆开工率持稳 8月中旬预计小幅回升 铝型材开工率微降 铝箔开工率微降 再生铝龙头企业开工率持稳但行业面临下行压力 [3] - 8月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.7万吨 较上周四和上周一均增长2.3万吨 淡季铝价高消费或受损 库存继续累库 [3] - 当前淡季库存累库 需求端压力限制上行空间 降息预期短期支撑价格 关注国内政策推进 后续关注库消走势 [4]