报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 情绪持续影响锰硅和硅铁盘面，建议投机资金观望，产业可择机套保 [15][95] - 锰硅和硅铁未来一段时间或存在需求边际趋弱情况，后续需关注下游终端需求变化及国家相关需求配套措施 [15][95] 根据相关目录分别总结 锰硅报告 月度评估及策略推荐 - 锰硅现货和期货价格环比上涨，基差环比下降，基差率处于中性水平；利润维持低位，成本上升；产量环比回升，需求有变化，库存延续回落但仍处高位 [14][15] - 7月锰硅盘面先震荡反弹后宽幅震荡，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [15] - 情绪对盘面影响显著，价格最终会向基本面靠拢，后续关注下游终端需求及国家政策 [15] 期现市场 - 天津6517锰硅现货报价5950元/吨，期货主力收盘报6064元/吨，基差76元/吨，基差率1.25%，处于中性水平 [20] 利润及成本 - 锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-246元/吨，宁夏-226元/吨，广西-446元/吨 [25] - 主产区电价环比持稳，测算内蒙锰硅即期成本6066元/吨，宁夏6026元/吨，广西6346元/吨 [30] - 6月锰矿进口量268万吨，环比下降，1 - 6月累计同比增加；截至8月2日，锰矿港口库存回落 [33][36] 供给及需求 - 截至8月7日，钢联口径锰硅周产量19.58万吨，环比增加，周产累计同比下降；7月产量环比增加，1 - 7月累计同比下降 [44] - 河钢集团7月锰硅招标量和价格环比上升 [55] - 截至8月7日，锰硅周表观消费量环比增加，螺纹钢周产量环比增加，日均铁水产量环比下降 [58][61] - 6月统计局口径粗钢产量环比和同比下降，1 - 6月累计同比下降；钢厂盈利率环比上升 [61][62] 库存 - 截至8月7日，测算锰硅显性库存为54.85万吨，环比下降，仍处高位 [69] - 钢联口径63家样本企业库存为16.15吨，环比下降 [72] - 7月锰硅钢厂库存平均可用天数环比下降，处于历史低位 [75] 图形走势 - 7月锰硅盘面先震荡反弹后宽幅震荡，近期波动缩窄，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [80] 硅铁报告 月度评估及策略推荐 - 日均铁水产量环比下降，1 - 7月金属镁累计产量同比下降，1 - 6月硅铁累计出口同比下降 [94] - 硅铁库存环比下降，处于同期高位；基差处于历史统计值偏高水平；利润有变化，成本环比基本持稳 [94][95] - 7月硅铁盘面先震荡反弹后宽幅震荡，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [95] - 硅铁需求或边际趋弱，后续关注下游终端需求及国家政策 [95] 期现市场 - 天津72硅铁现货报价6000元/吨，期货主力收盘价5834元/吨，基差166元/吨，基差率2.77%，处于偏高水平 [100] 利润及成本 - 硅铁测算即期利润，内蒙-211元/吨，宁夏43元/吨，青海135元/吨 [105] - 西北地区硅石报价环比持稳，兰炭小料报价环比持稳且较上月初上升 [108] - 主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙5661元/吨，宁夏5357元/吨，青海5265元/吨 [111] 供给及需求 - 截至8月7日，钢联口径硅铁周产量10.91万吨，环比增加，周产累计同比增加；7月产量环比增加，1 - 7月累计同比略降 [116] - 河钢集团7月75B硅铁合金招标量和价格环比上升 [122] - 截至8月7日，日均铁水产量环比下降，6月统计局口径粗钢产量环比和同比下降，1 - 6月累计同比下降 [125] - 1 - 7月金属镁累计产量同比下降，截至8月7日，金属镁府谷地区报价环比上升 [128] - 1 - 6月我国累计出口硅铁同比下降，截至8月7日，硅铁出口利润显著走弱 [131] - 1 - 6月海外粗钢产量累计同比下降 [132] 库存 - 截至8月7日，测算硅铁显性库存为17.90万吨，环比下降，维持在同期高位 [139] - 7月硅铁钢厂库存平均可用天数环比下降，处于历史低位 [142] 图形走势 - 7月硅铁盘面先震荡反弹后宽幅震荡，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [148]