报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年7月钢厂盈利率持续上升，成材价格回升使电炉利润小幅回升，但螺纹钢供需双降、库存小幅累积，基本面中性偏弱；板材需求有韧性，建材需求弱，成本端对钢价有支撑，出口有韧性，后续需关注成本、需求、出口、限产政策及海外宏观政策等因素影响 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 估值：7月钢厂平均盈利率61.64%，螺纹钢华东长流程利润扩至170元/吨，谷电利润约 -15元/吨，电炉利润小幅回升 [11] - 供应：7月螺纹钢产量858.76万吨，同比减45.37万吨；热轧卷板产量1289.91万吨，同比减23.09万吨；铁水日均产量约241万吨，电炉产量和利润上升，后续关注成本支撑 [11] - 需求：7月螺纹钢表观消费量869.12万吨，同比减59.39万吨，需求环比回落，地产端需求未改善；热卷表观消费量1285.91万吨，同比减9.73万吨，需求震荡，出口量短期回落，近期恢复，西藏雅江水电站和农村公路工程预计带动需求 [11] - 库存：近两周螺纹与热卷小幅累库，但处于近五年低位，后续关注需求走势 [11] - 小结：国内政治局会议房地产基调不变，海外降息预期放缓；7月螺纹钢供需双降、库存累积，基本面无显著矛盾；板材需求有韧性，建材需求弱；成本端有支撑，出口有韧性；成材价格高位震荡，基本面中性偏弱，后续关注成本、需求及外部因素影响 [11] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地的价格、成交量，不同合约的期现货价格、基差、价差，热轧Q235B现货价格、不同地区价差，上海热卷不同合约期现货价格、基差、价差，热卷螺纹期货价差，中国与日本、东南亚、欧洲的价差，冷轧板卷现货价格、不同地区价差，冷轧及热轧板卷现货价差，彩涂板卷和镀锌板现货价格、与热卷价差等图表 [25][27][30] 利润和库存 - 展示螺纹钢和热轧卷板盘面利润，钢联热轧板卷和冷轧板卷吨毛利，钢联螺纹高炉、电炉利润，螺纹钢高炉/高炉利润与现货、电炉利润与现货，螺纹钢库存合计、厂内库存、社会库存，唐山主流仓储钢坯库存和55家调坯轧钢企业库存，热轧板卷库存等图表 [78][81][82] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，日均铁水产量、粗钢日均产量，方坯Q235汇总价格，螺坯差，重废、破碎料、废钢价格，废钢消耗量合计累计值、电炉冶炼消耗量累计值等图表 [111][114][117] 供给端 - 展示螺纹钢和热轧板卷产量、产量累计同比、产能利用率等图表 [133][139][140] 需求与进出口 - 展示螺纹钢和热轧表观消费、表观消费累计同比，冰箱、洗衣机、空调出口数量和生产数量，钢材、钢筋、板材进出口当月值等图表 [144][147][150]