报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业受多种因素影响呈现不同走势，部分行业如原油、铜等偏悲观，部分如贵金属、焦炭等有一定机会，需关注各行业供需、政策、地缘政治等因素变化以把握投资机会和风险 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价回落，布伦特10合约跌0.82%，地缘风险溢价消退，旺季后供需展望偏宽松，油市或转向悲观供需面主导的偏弱行情 [2] - 贵金属：隔夜震荡偏强，美国关税、经济担忧及降息预期推动金价测试阻力，关注普京和特朗普会谈，维持回调买入思路 [3] - 铜：隔夜铜价走低，美国新一轮关税实施市场反应平淡，前期空单持有 [4] - 铝：隔夜沪铝小幅回落，淡季表观消费回落，铝棒产量环比回升，库存峰值或8月出现，短期震荡，上方21000元有阻力 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，保太现货报价上调100元至19800元，废铝货源偏紧，中期有韧性，关注与AL套利机会 [6] - 氧化铝：运行产能处历史高位，行业总库存增加，平衡过剩，承压震荡但下跌空间有限 [7] - 锌：主力合约到期在“金九银十”，基本面外强内弱，多头阶段性回归，观望，静待2.35万元/吨上方空配机会 [8] - 铅：环保检查影响安徽再生铅开工，8月电池企业新订单好转，沪铝暂看1.66 - 1.75万元/吨震荡，倾向逢低短多 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，基本面较差将回归基本面，关注去库结束迹象，积极介入空头 [10] - 锡：隔夜锡价震荡收涨，海外受低显性库存及产量下降支持，国内关注大厂检修与淡消费博弈下的高社库变动，观望 [11] - 碳酸锂：期价放量反弹，市场活跃，下游补货，冶炼产量周环比下降8%，反弹后博弈价值下降，寻找高位做空位置 [12] - 工业硅：期货小幅收涨，8月产量预期环比提升，下游需求有增量但供应压力仍存，短期震荡，关注8500元/吨支撑 [13] - 多晶硅：期货小幅收跌，预计PS2511合约在48000 - 53000元/吨区间震荡 [14] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，螺纹表需和产量上升、库存累积，热卷需求和产量下滑、库存累积，关注唐山等地限产力度，“反内卷”主导盘面走势 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应8月有季节性回升预期，需求端铁水短期维持高位，预计短期走势高位震荡 [16] - 焦炭：日内价格震荡，焦化第六轮待提，利润改善，日产小幅下降，库存下降，贸易商采购意愿好，短期看涨 [17] - 焦煤：日内价格震荡，市场对煤炭查超产预期高，总库存环比下降，短期内大概率持续去库，短期谨慎追涨 [18] - 锰硅：日内价格冲高回落，需求端铁水产量维持较高水平，价格底部逐渐抬升，关注前高附近压力 [19] - 硅铁：日内价格冲高回落，需求整体尚可，供应小幅回升，表内库存小幅累增，跟随硅锰走势，关注前高附近压力 [20] 航运 - 集运指数（欧线）：航司加速下调运价，市场运价中枢已跌破$3000/FEU且跌势加速，维持偏空判断 [21] 能源产品 - 燃料油&低硫燃料油：SC下跌，燃油系期货弱势跟随，8月亚洲市场燃料油到货量充裕，低硫燃料油短期承压，高低硫价差走缩 [22] - 沥青：8月排产计划环比下滑，样本炼厂出货量环比小增，整体商业库存环比持平，供应增产空间中性，需求待修复，成本端走弱，承压格局 [23] 化肥化工 - 尿素：政策明朗后市场回落，当前农业需求淡季，后续复合肥将进入集中生产期，出口离港与集港并存，短期供需面宽松，关注出口政策变化 [24] - 甲醇：沿海烯烃开工不高，港口季节性累库，内地库存低位去库，后续进口大概率回升，短期行情偏弱，中长期关注需求旺季变化 [25] - 纯苯：夜盘油价弱势，纯苯期价偏弱，国内产量提升、进口到港量下降，港口小幅去库，三季度中后期有季节性供需好转预期，四季度或承压，建议月差波段操作 [26] - PVC&烧碱：PVC震荡偏弱，上游价格上涨但成本支撑不明显，供应环比增长，需求淡季，库存累加；烧碱累库，期价弱势，供给环比回升，下游对高价碱有抵触情绪，长期供给压力不减 [27] - PX&PTA：受油价拖累价格减仓下行，PTA装置计划停车检修，行业开工率预期下降，关注需求回升与减产带来的估值修复可能 [28] - 乙二醇：港口累库施压，价格震荡回落，行业开工提升，供需面有现实压力 [29] - 短纤&瓶片：短纤价格跟随原料回调，旺季需求回升对行业有提振，中期考虑偏多配；瓶片现货加工差改善但偏低，产能过剩限制加工差修复空间 [30] 建材 - 玻璃：行业累库，期价弱势运行，中游出货，现货价格回落，加工订单弱势，市场回归现实交易 [31] 橡胶 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油期货价格下跌，全球天然橡胶供应进入高产期，国内轮胎开工率回落，库存有降有升，需求缓慢走弱，策略上观望 [32] 纯碱 - 纯碱：弱势运行，行业累库，供应小幅回升，光伏行业减产，长期供给高压，期价高位承压但难破前低 [33] 农产品 - 大豆&豆粕：中美贸易关税不确定使巴西豆升贴水上涨，国内四季度采购节奏慢，豆粕库存至年内高位，美豆震荡偏弱，关税问题明朗前豆粕震荡对待 [34] - 豆油&棕榈油：隔夜美豆反弹，国内豆油价格波动剧烈，关注美国生物质柴油政策指引，对豆油棕榈油维持逢低多配思路 [35] - 菜籽&菜油：加拿大菜籽新作天气风险减小，国内走势较外盘略强，菜粕短期受水产饲料旺季支撑，关注菜籽进口前景，菜油思路维持中性 [36] - 豆一：价格从低位反弹，和豆二价差缩小，后续收获期价格上行有阻力，关注国产大豆产区天气及政策指引 [37] - 玉米：今日中储粮继续进口玉米拍卖，新季玉米丰产预期增加，大连玉米期货或继续底部偏弱运行 [38] - 生猪：现货价格下跌创年内新低，盘面小幅反弹，四季度生猪出栏量将增加，近月预期不乐观，远月关注产能去化逻辑兑现程度 [39] - 鸡蛋：现货价格稳中偏弱，近月合约减仓反弹，今年下半年淡季合约偏弱，盘面反套思路 [40] - 棉花：美棉回落，郑棉企稳，7月棉花库存消化放缓，下游需求偏弱，新年度新疆增产预期强，操作上暂时观望或日内操作 [41] - 纸浆：期货小幅上涨，港口样本库存量环比下降，国内7月进口量同比增加、环比减少，供给宽松，需求偏弱，8月后下游旺季或提振需求，操作上观望 [42] 金融 - 股指：大盘全天增量冲高回落，期指各主力合约全线收跌，国内权益市场资金面情绪中期向好，可增配科技成长及低位消费板块 [43] - 国债：期货震荡整理，关注曲线陡峭化入场时机 [44]