报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯港口库存小幅去库，下游需求短期尚可，但部分开工回落且有成品库存压力，供应受新产能投产冲击，加工费低位盘整，建议单边观望，基差及跨期近月BZ纸货 - 远端BZ2603、BZ2603 - BZ2605跨期价差逢高反套 [1][3][4] - 苯乙烯周中港口库存回落，基差及跨期价差底部回升，反映旺季投机需求出现，但终端排产一般，下游库存压力仍存，备货持续性存疑，建议单边观望，基差及跨期EB2509 - 2510跨期价差逢高反套，跨品种EB - BZ价差逢高做缩 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 191元/吨（+4），华东纯苯现货 - M2价差 - 75元/吨（-10元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差60元/吨（+42元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费166美元/吨（+1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费152美元/吨（-1美元/吨），纯苯美韩价差80.8美元/吨（+11.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 218元/吨（+20元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.30万吨（-0.70万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存159000吨（-5000吨），华东商业库存66500吨（-1000吨），处于库存回建阶段，开工率78.9%（+0.1%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润178元/吨（-45元/吨），开工率54.25%（-0.95%） [2] - PS生产利润 - 72元/吨（-45元/吨），开工率53.30%（+1.70%） [2] - ABS生产利润93元/吨（-45元/吨），开工率65.90%（-0.92%），下游开工季节性低位 [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1580元/吨（-45），开工率88.41%（-1.79%） [1] - 酚酮生产利润 - 647元/吨（+0），开工率73.00%（-5.00%） [1] - 苯胺生产利润 - 160元/吨（-47），开工率73.94%（+0.28%） [1] - 己二酸生产利润 - 1400元/吨（-27），开工率64.80%（+0.00%） [1]