报告行业投资评级 - 绝对价格谨慎偏多 [3] - 期权策略为卖出看跌 [4] 报告的核心观点 - 当下铅价格经历长时间震荡后，现货成交逐步转好，旺季需求存在逐渐兑现机会，操作上暂时以逢低买套保为主，买入区间建议在16,600元/吨至16,650元/吨 [3] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025-08-06，LME铅现货升水为-41.92美元/吨 [1] - SMM1铅锭现货价较前一交易日变化125元/吨至16725元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化100元/吨至16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至16750元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化150元/吨至16750元/吨 [1] - 铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10450元/吨 [1] 期货方面 - 2025-08-06，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16855元/吨，较前一交易日变化80元/吨，全天交易日成交48645手，较前一交易日变化8512手，全天交易日持仓65019手，较前一交易日变化-7064手，日内价格震荡，最高点达到16935元/吨，最低点达到16720元/吨 [1] - 夜盘方面，沪铅主力合约开于16880元/吨，收于16860元/吨，较昨日午后收盘上涨0.18% [1] 库存方面 - 2025-08-06，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化-0.11万吨 [2] - 截止8月6日，LME铅库存为268600吨，较上一交易日变化-4375吨 [2] 市场成交情况 - 据SMM讯，昨日SMM1铅价较上一交易日上涨125元/吨，河南地区持货商报价对SMM1铅均价平水出厂，或对沪期铅2509合约贴水100 - 80元/吨出厂，个别贴水120元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1铅平水出厂，少数企业挺价升水20元/吨报价，贸易商报价对沪期铅2509合约贴水100元/吨出厂；江西地区持货商报价对沪期铅2509合约贴水30元/吨出厂 [2] - 铅价震荡回升，下游企业以刚需采购，市场成交较昨日稍有好转 [2] 策略 - 绝对价格操作上暂时以逢低买套保为主，买入区间建议在16,600元/吨至16,650元/吨 [3] - 期权策略为卖出看跌 [4]