报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 郑棉主力 2509 合约涨 0.26%收盘价 13690 元/吨美棉小幅上涨后续关注外盘走势、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响；国际棉价维持弱势盘整态势郑棉向上空间有限 [1][2][14] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 郑棉主力 2509 合约涨 0.26%收盘价 13690 元/吨较上一交易日涨 35 元/吨美棉小幅上涨隔夜涨 0.81%收于 67.16 美分/磅 ICE [1][2] 宏观、行业要闻 - 2025 年 8 月 6 日棉花仓单总量 8812(-99)张，注册仓单 8464(-99)张，有效预报 348(+0)张 [3] - 2025 年 7 月中国服装电商景气指数为 49.62，较上月下降 0.72，行业进入淡季景气指数下降 [3][4] - 8 月 6 日全国 3128 皮棉到厂均价 15122 元/吨涨 40 元/吨，32s 纯棉纱环锭纺价格 21615 元/吨跌 61 元/吨，纺纱利润为 -1019.2 元/吨跌 105 元/吨 [4] - 至 8 月 3 日全美现蕾率 87%，较去年同期落后 3 个百分点，较近五年均值落后 2 个百分点 [4] - 截止 8 月 2 日当周，埃及棉花净签约出口为 615 吨，环比增加 56.4% [4] 分析及策略 - 国际上，美国 7 月失业率微升至 4.2%，劳动参与率下滑，“伪失业”现象或延缓美联储政策转向，投资者押注提前降息，国际棉价维持弱势盘整 [14] - 国内近期棉花商业库存去库趋势好但仍处高位，新棉丰产可能性大，需求端低迷，郑棉向上空间有限 [14]