报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美盘反弹，中美现行贸易政策下巴西贴水维持偏强运行，国内弱现实强预期，101预期震荡偏强 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 8月5日，大连豆粕主力合约基差67，较之前涨21；天津为 -23，涨21；日照为 -93，涨11；43%豆粕现货基差方面，张家港 -83，涨21；东莞 -103，涨31；湛江 -63，涨21；防城 -83，涨21；菜粕现货基差广东为 -124，降46 [6] 价差数据 - 8月5日，M9 - 1价差相关数据未明确给出；M9 - RM9为 -42；RM9 - 1为1200；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为320，盘面价差（主力）为299 [7] 供应方面 - 本周美豆优良率升至70%，未来两周产区降雨略偏少，但无明显高温，预期影响有限；巴西大豆集中到港压力下，8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕预期继续累库；10 - 1月国内买船进度偏慢，中美现行贸易政策下，远月存去库预期 [7] 需求方面 - 猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应；豆粕性价比较高，提货居高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量；本周豆粕成交放量；饲料企业豆粕库存天数下降 [8] 库存方面 - 国内大豆库存增至高位；豆粕小幅降库但仍处于累库周期 [8] 后续关注 - 关注USDA8月供需报告是否会上调美豆单产及国内对阿根廷豆粕的进口情况 [8]