报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况，中长久期中低评级城投债和产业债流动性上升[1] 根据相关目录分别进行总结 城投债：中长久期中低评级债项流动性上升 - 中长久期中低评级高等级流动性城投债数量增加，分区域看，江苏、山东、天津、重庆高等级流动性债项数量增加，四川整体维持；分期限看，1年以内、2 - 3年期、3 - 5年期高等级流动性债项数量增加，1 - 2年期和5年期以上减少；从隐含评级看，隐含评级为AA、AA(2)、AA - 的高等级流动性债项数量增加，隐含评级为AAA、AA + 的高等级流动性债项数量整体维持[1][8] - 收益率方面，分区域、分期限和分隐含评级看，高等级流动性城投债收益率均以下行为主，下行幅度集中在1 - 5bp[9] - 升幅前二十中，主体级别以AA为主，区域集中在江苏、浙江、山东、四川，行业主要涉及建筑装饰、综合、房地产等行业；降幅前二十中，主体级别以AA为主，区域分布以江苏、浙江、安徽等地为主，行业以建筑装饰、综合、交运为主[11] 产业债：中长久期低评级债项流动性增加 - 中长久期低评级高等级流动性债项数量增加，分行业看，房地产、交运高等级流动性债项数量增加，煤炭、钢铁整体维持，公用事业有所减少；分期限看，1 - 2年期、2 - 3年期、3 - 5年期高等级流动性债项数量增加，5年期以上整体维持，1年以内有所减少；分隐含评级看，隐含评级为AAA +、AAA、AA + 的高等级流动性债项数量整体维持，隐含评级为AAA - 和AA的有所增加[2][19] - 收益率方面，分行业、分期限、分隐含级别看，高等级流动性债项收益率均以下行为主，下行幅度集中在3 - 6bp，部分细项下行较多，其中房地产B等级流动性债项下行13bp；1年以内B等级流动性债项下行10bp；隐含评级为AA + 的B等级流动性债项下行9bp[20] - 流动性得分升幅方面，升幅前二十主体行业以交运、建筑装饰、商贸零售、房地产等为主，主体级别以AAA、AA + 为主；升幅前二十债券所属行业以交通运输、公用事业和房地产为主。降幅方面，降幅前二十主体以建筑装饰、交运、公用事业、医药生物和商贸零售为主，主体级别以AAA、AA + 为主，降幅前二十债券所属行业以交运、公用事业和建筑装饰等为主[21]