报告基本信息 - 报告名称为国投期货商品量化CTA周度跟踪 [1] - 报告发布方为国投期货研究院金融工程组 [2] - 报告发布时间为2025年8月5日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 商品本周空头占比上升，主要表现为能化板块因子强度回落，截面偏强的板块是贵金属和农产品，偏弱的是能源板块 [3] 各板块分析总结 板块整体情况 - 黄金时序动量边际回升，贵金属板块内分化收窄；有色板块持仓量因子继续小幅回落，截面分化扩大，铜和锌处于偏弱一端；黑色板块短周期动量因子边际下降，但长周期逐步企稳，期限结构分化收窄；能化板块截面动量整体下降，PTA、纯碱和玻璃处于板块截面偏弱一端；农产品方面，油粕持仓量均小幅下降，分化收窄 [3] 各板块因子数据 |板块|动量时序|动量截面|期限结构|持仓量| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |高四板块|-0.42|0.18|0.29|0.79| |有色板块|-0.13|0.54|0.99|1.1| |能化板块|0.02|0.74|-0.6|0.06| |农产品板块|-0.09|0.05|0.17|-0.16| |股指板块|0|0.49|0.68|2.15| |贵金属板块|0.37|||-1.07| [5] 各品种情况 甲醇 - 策略净值方面，上周供给因子走强0.21%，需求因子上行0.13%，库存因子走弱0.19%，价差因子上行0.09%，合成因子走高0.16%，本周综合信号空头延续；基本面因子上，供给端空头，需求端中性，库存端多头，价差端转为空头 [4] 玻璃 - 策略净值方面，上周库存因子下行2.28%，价差因子上行2.50%，合成因子走弱0.04%，本周综合信号空头；基本面因子上，供给端维持中性，需求端中性，库存端多头，价差端空头，利润端空头 [7] 铁矿 - 策略净值方面，上周各因子保持不变，本周综合信号维持中性；基本面因子上，供给端转为空头反馈，信号整体维持中性，需求端多头反馈强度小幅下降，信号仍为中性，库存端空头反馈减弱，价差端多头反馈强度进一步减弱 [7] 铅 - 策略净值方面，上周供给因子走强0.52%，需求因子下行0.51%，价差因子上行0.46%，合成因子走强0.15%，本周综合信号由空头转为中性；基本面因子上，供给端信号转为中性，库存端转为空头反馈，信号整体维持中性，价差端空头反馈增强 [7]