报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期无天气炒作驱动，美国与其他国家谈判不积极，美盘承压，但预期下方空间有限；巴西贴水预期维持偏强运行；国内弱现实强预期，M01以逢低做多思路为主 [8] 各部分内容总结 基差数据 - 8月4日，大连豆粕主力合约基差为46，涨跌16；日照为 -104，涨跌 -14；天津为 -44，涨跌6；东莞43%豆粕现货基差（对主力合约）为 -134，涨跌6；湛江为 -84，涨跌6；防城为 -104，涨跌 -14；广东菜粕现货基差为 -78，涨跌 -3 [6] 价差数据 - M9 - 1为 -31，M9 - RM9为 -4，RM9 - 1为246；广东豆粕 - 菜粕现货价差为346，盘面价差（主力）为290 [7] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1766，涨跌86.00；盘面榨利为300元/吨，进口大豆盘面毛利为0元/吨 [7] 库存数据 - 国内大豆库存增至高位；豆粕小幅降库仍处于累库周期；饲料企业豆粕库存天数下降 [7][8] 供应情况 - 本周美豆优良率升至70%，未来两周产区降雨略偏少，但无明显高温，预期影响有限；8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕预期继续累库；10 - 1月国内买船进度偏慢，远月存去库预期 [7] 需求情况 - 猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应；豆粕性价比高，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，本周豆粕成交量波动 [8]