报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场处于累库周期，基差维持弱势，整体呈现内地强于港口的格局；港口供应方面海外开工短期顶部回落但整体仍偏高，后续到港压力仍存，下游MTO装置有检修，港口延续累库，基差偏弱；内地煤头甲醇7月检修集中，供应低位，8月西北仍有部分检修，传统下游需求有韧性，内地工厂库存下降 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、不同合约间价差等图表，单位涉及元/吨 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 呈现内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差等相关图表，单位有元/吨、美元/吨 [26][27][33] 甲醇开工、库存 - 涵盖甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，单位为吨、% [35][36][38] 地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区间价差图表，单位是元/吨 [40][49][52] 传统下游利润 - 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [53][58][60] 市场要闻与重要数据 内地情况 - 动力煤价格460元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润690元/吨，较之前增加20元/吨 [1] - 多地甲醇价格有变动，如内蒙北线2085元/吨（+20）、内蒙南线2080元/吨（+30）等，各地区基差也有不同变化 [1] - 隆众内地工厂库存324520吨，减少15310吨；西北工厂库存216000吨，增加8000吨；内地工厂待发订单230725吨，减少14107吨；西北工厂待发订单112000吨，减少6500吨 [1] 港口情况 - 太仓甲醇2368元/吨（-17），太仓基差 - 22元/吨（-14），CFR中国269美元/吨（-3），华东进口价差11元/吨（+8） [2] - 多地港口甲醇价格有变动，如广东甲醇2375元/吨（-10）等，各地区基差也有不同变化 [2] - 隆众港口总库存808400吨，增加82600吨；江苏港口库存419000吨，增加10000吨；浙江港口库存153000吨，增加15000吨；广东港口库存155000吨，增加32500吨；下游MTO开工率85.27%，增加0.32% [2] 地区价差情况 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 45元/吨（-20），太仓 - 内蒙 - 550价差 - 267元/吨（-37）等多个地区价差有不同变化 [2] 策略 - 单边：观望 [4] - 跨期：MA09 - 01跨期价差逢高做反套 [4] - 跨品种：逢高做缩PP2601 - 3MA2601 [4]