报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇处于利空兑现期，高进口开始兑现且累库发生，盘面低估值，等待淡季预期交易到位，单边暂不好定方向，因估值低偏向低了做多配[2] - 聚乙烯整体库存中性，8月检修环比减少，国内线性产量环比增加，需关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况[6] - 聚丙烯库存上游两油累库、中游去库，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力[6] - PVC基差维持稳定，下游开工季节性走弱，中上游库存去化放缓，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，当下需关注出口、煤价等因素[6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年7月28日至8月1日，动力煤期货价格维持801，江苏现货从2397涨至2397（日度变化7），华南现货从2400降至2385（日度变化 - 15）等[2] - 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，估值低偏向低了做多配[2] 塑料（聚乙烯） - 2025年7月28日至8月1日，东北亚乙烯价格维持820，华北LL从7230降至7220（日度变化 - 20）等[6] - 两油库存同比中性，整体库存中性，09基差华北 - 150左右、华东 - 100，外盘欧美稳，东南亚维稳，进口利润 - 100附近，8月检修环比减少，国内线性产量环比增加，需关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况[6] 聚丙烯（PP） - 2025年7月28日至8月1日，山东丙烯从6170涨至6190（日度变化 - 30），东北亚丙烯维持730等[6] - 库存上游两油累库、中游去库，基差 - 60，非标价差中性，进口 - 800附近，出口较好，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力[6] 聚氯乙烯（PVC） - 2025年7月28日至8月1日，西北电石维持2200，山东烧碱从857降至857（日度变化 - 5）等[6][9] - 基差维持09 - 150，厂提基差 - 450，下游开工季节性走弱，中上游库存去化放缓，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，当下需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工[6]