报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双焦期货价格受市场情绪波动走跌，但现货端低库存且刚性需求强劲，价格支撑仍在 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 8月4日黑色系商品期货基本企稳，螺纹收于3204元/吨，下跌0.28%；热卷主力合约收于3417元/吨，上涨0.26%；铁矿主力合约收于790.5元/吨；双焦低开低走后呈V形走势 [1] 市场分析 - 期货市场回落使积极情绪降温，部分贸易商出货兑现利润，竞拍涨幅收窄，价格波动趋于理性回归，煤矿销售好，坑口煤价坚挺，部分报价探涨 [1] - 炼焦煤刚性需求强劲，库存低位运行，上游减少下游增加，上周523家样本矿山精煤库存环比减30.2万吨至248.3万吨，洗煤厂精煤库存减9.23万吨至166.38万吨，港口进口炼焦煤库存下降3.53%至493.94万吨，独立焦企及钢炼焦煤库存分别环比小增至992.73万吨和803.79万吨 [1] - 市场恐高情绪渐显，部分贸易商出货，上周挂牌135.35万吨，成交119.15万吨，流拍占比12%，周环比增加4.5%，整体成交价格涨多跌少 [1] - 焦炭第四轮提涨落地后焦企利润收缩，上周全国30家独立焦化厂吨焦盈利仅微增9元至 - 45元/吨，个别焦企减产，供应紧缩 [1] - 钢厂日均铁水产量维持高位，多数钢厂采购积极性好，中间贸易环节拿货积极，独立焦企焦炭库存环比下降8.11%至73.62万吨，基本面紧平衡，市场情绪积极，价格稳中偏强 [1] - 钢厂高负荷生产、库存消耗稳定，对焦炭采购需求刚性，打压价格动力阶段性减弱，8月3日河北部分主流钢厂计划上调焦炭价格 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]