报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美盘目前无天气升水，中美贸易政策未有缓和，美豆承压，但下方空间预期有限；巴西贴水偏强，对冲美盘下跌对进口成本的影响；国内远月存在去库预期，预期01合约下方空间有限，建议逢低做多 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 8月1日，大连豆粕主力合约基差为30，涨跌10；天津为 - 50，涨跌 - 10；日照为 - 90，涨跌10；张家港43%豆粕现货基差为 - 110；东莞为 - 140，涨跌 - 10；湛江为 - 90，涨跌 - 10；防城为 - 90，涨跌 - 10；菜粕现货基差广东为 - 75，涨跌24 [6] 价差数据 - M9 - 1为 - 27，M9 - RM9为9，RM9 - 1为266；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为335，涨跌34；盘面价差（主力）为270 [7] 升贴水与汇率及榨利数据 - 巴西大豆CNF升贴水（美分/蒲）为15，美元兑人民币汇率为7.1652，盘面榨利（元/吨）为69 [7] 库存数据 - 国内大豆库存增至高位，豆粕处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数下降 [7][8] 开机和压榨情况 - 本周美豆优良率升至70%，未来两周产区降雨偏少但气温偏低，预期影响有限；8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，10 - 1月国内买船进度偏慢，中美现行贸易政策下，远月存去库预期 [7] 供需情况 - 需求方面，生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应；豆粕性价比较高，提货位于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量；本周豆粕成交放量 [8]