报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 棕榈油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 菜粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 玉米：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 生猪：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 农产品市场各品种受天气、政策、经贸关系等因素影响，行情表现不一，需持续关注天气和政策指引，部分品种投资思路明确，部分以观望为主 [2][3][4][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆主力合约价格震荡回调，今日购销双向交易40302吨全部成交，底价4200元/吨，成交均价4268元/吨，溢价20 - 120元/吨 [2] - 短期东北地区降水偏多，需防范低洼农田滞涝风险；进口大豆方面美国中西部天气良好，利于丰产预期，若无意外要做好美豆丰产准备 [2] 大豆&豆粕 - “反内卷”商品回调下跌成市场焦点，农产品关注度稍逊，中美第三轮经贸谈判暂停关税互加或展期90天 [3] - 截至7月29日美大豆产区约5%区域受干旱影响，前一周8%，去年同期4%，未来两周美豆主产区天气较好但降雨略少，优良率70%处于历史同期高位，美豆承压 [3] - 8月为美豆生长关键期，但目前美国天气总体平稳，优良率高，天气交易时间窗口缩小，美豆或有早期丰产预期，行情先以震荡对待 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆油期货和中国毛豆油现货价差本周冲高后小跌，近5年三季度价差大概率见顶回落，中期中国豆油有主动走强向海外靠拢概率 [4] - 美豆油短期回调，但中期需谨慎其在生物柴油支持下打开上行空间给国内植物油市场带来提振的风险 [4] - 印度和中国毛豆油价差在近5年高位，市场关注中国豆油出口贸易情况，因美国和印尼生柴发展趋势及棕榈油四季度减产周期，对豆油棕榈油维持逢低多配思路，放大波动空间，谨慎油强粕弱表现 [4] 菜粕&菜油 - 国内外菜系期价近日区间震荡，新季加拿大菜籽期初库存低，产量受产区天气影响大，加拿大农业与农产品部7月下旬预估产量1780万吨，需警惕天气风险，加菜籽期价或陷入整理状态 [6] - 美国8月1日起将加拿大输美商品关税税率从25%上调至35%，双方经贸关系转差或使加拿大菜系对美出口偏消极 [6] - 中加经贸前景关乎菜籽进口及下游产品供给预期，若进口加菜籽状态低迷，沿海压榨与下游库存预计持续低位，8月12日前需关注中美、中加经贸关系动向，菜系短期货略持观望为主 [6] 玉米 - 今日中储粮两场进口玉米销售拍卖，美国转基因玉米18.62万吨成交率31%，乌克兰非转基因玉米0.86万吨成交率68%，成交一般，玉米期货震荡偏弱运行 [7] - 山东现货上量，早间剩余车辆数420车稳定增加，截至7月29日美玉米产区约7%区域受干旱影响，前一周9%，去年同期4%，美玉米承压 [7] - 国内玉米市场整体矛盾不大，未出现政策引导的供需结构性转变，主要关注流通环节阶段性供应情况，大连玉米期货或继续底部偏弱震荡 [7] 生猪 - 生猪期货继续回调，养殖相关股票与期货市场表现同步，资金同步退潮 [8] - 现货方面短期供应缩量带动价格上涨，但中期生猪供应量充足，且政策驱动下行情本周快速降温，生猪期货大概率已见顶，后期震荡回落概率加大，建议产业逢高套期保值 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货近月继续下跌创新低，远月相对抗跌，现货价格稳中偏弱，湖北地区价格下跌 [9] - 产能压力施压，近期现货情绪转向，期货近月大跌，淡季合约破位下行 [9] - 若今年下半年蛋价下跌完成去产能，明年鸡蛋价格周期有望扭转，开启趋势性上行行情，这一预期在6月中旬以来明年上半年期货合约价格走势有所反应，预计在市场交易蛋价周期性反转前，26年之后合约走势比25年下半年合约走势强劲特征仍将存在 [9]