报告行业投资评级 - 天然橡胶RU和NR评级为中性，顺丁橡胶BR评级为中性 [4] 报告的核心观点 - 本周泰国主产区雨水减少原料产出回升，杯胶价格回落，橡胶成本端支撑减缓，国内到港量下降供应压力减缓，但需求疲弱，轮胎厂原料采购意愿下降且成品库存回升，橡胶供需重回偏弱格局 [4] - 顺丁橡胶装置逐步重启，供应环比增加，需求疲弱，轮胎厂原料采购意愿下降且成品库存回升，个别轮胎企业有检修计划，预计带来轮胎开工率回落，自身供需呈现偏弱格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与数据 - 期货方面，7月31日RU主力合约14560元/吨，较前一日降385元/吨，NR主力合约12275元/吨，较前一日降300元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14550元/吨，较前一日降400元/吨，青岛保税区泰混14250元/吨，较前一日降300元/吨等 [1] 市场资讯 - 2025年6月中国天然橡胶进口量46.34万吨，环比增2.21%，同比增33.95%，1 - 6月累计进口312.57万吨，累计同比增26.47% [2] - 2025年上半年泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）138.6万吨，同比降2%，出口到中国55.7万吨，同比增13% [2] - 2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增18.1%，环比增7.6%，上半年累计零售1090.1万辆，同比增10.8% [2] - 2025年二季度欧洲替换胎市场销量同比降3.5%至5704.4万条 [2] 市场分析 天然橡胶 - 现货及价差：7月31日RU基差 - 10元/吨（较前一日降15），RU主力与混合胶价差310元/吨（降85）等 [3] - 原料：泰国烟片65.33泰铢/公斤（降0.26），泰国胶水54.50泰铢/公斤（降0.50）等 [3] - 开工率：全钢胎开工率为59.26%（降2.97%），半钢胎开工率为69.98%（降0.08%） [3] - 库存：天然橡胶社会库存为1293702吨（增4602吨），青岛港天然橡胶库存为640384吨（增5798吨）等 [3] 顺丁橡胶 - 现货及价差：7月31日BR基差 - 95元/吨（降20），丁二烯中石化出厂价9400元/吨（不变）等 [3] - 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为72.46%（增4.73%） [4] - 库存：顺丁橡胶贸易商库存为7520吨（增50吨），顺丁橡胶企业库存为23800吨（降1050吨） [4]