报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃逐渐转为基本面定价，下半年随着流动性和成本底部抬升，价格难跌回6月低位，预计短期走势偏弱回吐情绪溢价 [7][9] - 交易策略为单边走势偏弱回吐情绪溢价、进行玻璃9 - 1反套以及期权观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 基础数据 - 现货市场：沙河长城、沙河德金、沙河大板日变化分别为 -17元/吨、 -9元/吨、 -9元/吨，周变化均为 -17元/吨、0元/吨、21元/吨；湖北大板、浙江大板、华南大板等日变化为0元/吨，周变化在20 - 80元/吨不等 [3] - 期货市场：FG09、FG05、FG01合约日变化分别为 -74元/吨、 -90元/吨、 -96元/吨，周变化为 -245元/吨、 -163元/吨、 -202元/吨；主力合约持仓增加142138手，成交减少2009222手；仓单数量新增1700张 [3] - 基差：FG09、FG05、FG01合约日变化分别为65元/吨、81元/吨、87元/吨，周变化为211元/吨、160元/吨、199元/吨 [3] - 价差：FG01 - 05、FG05 - 09、FG09 - 01日变化分别为 -6元/吨、 -16元/吨、22元/吨，周变化为 -39元/吨、82元/吨、 -43元/吨 [3] - 基本面数据：玻璃日熔159575吨，开工率75%，库存5949.9万重箱，天然气利润 -150.36元/吨，煤炭利润138.14元/吨，石油焦利润137.71元/吨；周环比分别为0.0%、0.0%、 -3.9%、10.7%、7.1%、157.8%；年同比分别为 -6.0%、 -9.7%、 -13.9%、 -24.7%、1014.0%、 -14.5% [3] 第二部分 市场研判 - 市场情况：玻璃现货沙河大板市场价变动 -8至1267元/吨，湖北大板市场价变动0至1230元/吨，广东大板市场价变动0至1350元/吨，浙江大板市场价变动0至1320元/吨 [5] - 重要资讯：国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投一般；全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比 +2.7%，同比 -1.55%；截至7月底，国内浮法玻璃生产线296条，日产能20万吨，在产222条，日产量15.96万吨，7月点火1条，放水2条；本周不同燃料浮法玻璃周均利润有不同程度增加；全国浮法玻璃样本企业总库存环比 -3.87%，同比 -13.88% [6][7] - 逻辑分析：玻璃部分合约触及跌停，市场对政策预期降温，部分品种价格下调；基本面日产量呈小幅增长趋势，需求端厂家出货转弱，易形成负反馈；中游和下游库存充足，短期补库意愿不强；库存环比下降，企业利润连续修复，供应端减量预期后移 [7]