核心观点 - 中共中央政治局会议肯定了开年以来国内经济"稳中有进"的表现，同时指出需应对"风险挑战"，政策基调延续"稳中求进"，强调存量政策的落实和细化[2] - 政策方向聚焦消费潜力释放、新兴支柱产业培育及重点行业产能治理，资本市场将增强吸引力和包容性[2] - 市场短期或面临预期兑现压力，但资金面和基本面弱修复支撑下中枢将逐级抬升，科技与消费为配置主线[2] 宏观政策定调 - 宏观政策延续"稳中求进"总基调，表述从"加紧实施更加积极有为"调整为"持续发力、适时加力"，更强调政策连续性和细化落地[2] - 财政货币政策要求"落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"，目标为完成全年经济社会发展任务[2] 重点政策方向 - 消费领域：提出扩大商品消费的同时培育服务消费新增长点，作为释放内需潜力的首要任务[2] - 产业创新：明确加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业[2] - 行业治理：调整"反内卷"政策措辞，从"治理低价无序竞争"转为"治理无序竞争"，覆盖范围聚焦重点行业而非全行业[2] - 资本市场：强调增强吸引力和包容性，巩固回稳势头，增量资金引入和科创企业上市为主要发力点[2] 市场影响分析 - 6月下旬以来市场突破震荡平台加速上行，情绪指标修复至接近去年10月高点水平[2] - 政治局会议后短期或现预期兑现行情，但资金面支撑和盈利弱修复背景下下行风险可控，中枢将呈"进二退一"式抬升[2] - 配置建议关注盈利因子修复，科技与消费为下半年两大主线[2]