报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级 报告的核心观点 - 成本端地缘局势扰动油价，特朗普相关举措引发对俄罗斯原油供应中断担忧及中东隐忧，支持油价反弹；PX负荷基本持稳，维持低库存格局，PXN下方有支撑；TA自身基本面供需变化不大，关注宏观情绪变化 [3] - 需求方面聚酯开工率88.7%环比上升0.4%，终端织造补库使长丝库存去化，聚酯负荷短期坚挺；短纤工厂部分有压力，PF需求端订单疲软、库存高位，PR大厂检修后负荷预计短期平稳，加工费预计回归区间震荡 [4] - 策略上单边PX/PTA/PF/PR中性，关注中美谈判关税政策变动和美联储议息会议；跨品种建议逢高做空PTA加工费；跨期无 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [9][10][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等信息 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等相关内容 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷情况 [28][31][33] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等信息 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机、加弹、印染开机率、长丝各品种利润等内容 [48][50][59] PF详细数据 - 包括涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱和涤棉纱开机率、生产利润、加工费、厂内库存可用天数等信息 [70][79][83] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、出口加工费、出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [86][91][95]