报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围小幅回暖，成材价格受消息推动上涨，但整体基本面仍偏弱，盘面价格或回归现实交易逻辑；短期资金投机使价格脱离基本面，阶段性高点可能出现；各品种需关注政策指引、终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [3][9][13] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3347元/吨，较上一交易日涨99元/吨（3.048%），注册仓单85034吨，环比增加594吨，主力合约持仓量217.5237万手，环比增加239356手；现货天津汇总价格3350元/吨，环比增加20元/吨，上海汇总价格3430元/吨，环比增加40元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3503元/吨，较上一交易日涨106元/吨（3.120%），注册仓单57772吨，环比减少590吨，主力合约持仓量161.2699万手，环比增加131532手；现货乐从汇总价格3450元/吨，环比不变，上海汇总价格3440元/吨，环比不变 [2] - 宏观上市场传闻部分企业限产、停产及工地停工，带动供给收缩预期升温；出口方面价格快速上行使出口竞争力削弱，本周出口量回落；螺纹钢价格回暖带动投机性需求上升，上周实际需求小幅增加，库存去化；热轧卷板因价格上涨过快需求回落，库存小幅累积；当前两者库存均处近五年低位；后续需关注政策指引、终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [3] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约（I2509）收至798.00元/吨，涨跌幅+1.53%（+12.00），持仓变化-7237手，变化至48.22万手，加权持仓量98.72万手；现货青岛港PB粉780元/湿吨，折盘面基差31.03元/吨，基差率3.74% [5] - 供给上最新一期海外发运量延续回升趋势，澳洲发运量环比增长，巴西发运量小幅下滑，非主流国家发运量降至年内偏低位置；需求上最新一期钢联口径日均铁水产量242.23万吨，环比下降0.21万吨，基本延续高位运行；库存端港口及钢厂进口矿库存均小幅回升；短期矿价或调整，需关注7月重要会议黑色板块整体情绪及宏观兑现情况 [6] 锰硅硅铁 - 7月29日，锰硅主力（SM509合约）日内收涨3.05%，收盘报6212元/吨；现货天津6517锰硅市场报价6000元/吨，环比上日上调50元/吨，折盘面6190元/吨，贴水盘面22元/吨；硅铁主力（SF509合约）日内收涨4.62%，收盘报6110元/吨；现货天津72硅铁市场报价6050元/吨，环比上日上调200元/吨，贴水盘面60元/吨 [7] - 基本面锰硅过剩、未来需求边际弱化、成本端有下调空间，硅铁需求也将边际趋弱；短期资金投机使价格脱离基本面，7月25日夜盘焦煤大幅减仓下跌可能象征阶段性高点；建议企业抓住套保时机并控制好保证金安全 [8][9] 工业硅 - 7月29日，工业硅期货主力（SI2509合约）受反内卷共同倡议传闻影响，日内收涨4.88%，收盘报9350元/吨；现货华东不通氧553市场报价9600元/吨，环比上日下调100元/吨，升水期货主力合约250元/吨；421市场报价10150元/吨，环比上日下调50元/吨，折合盘面价格9350元/吨，与期货主力合约平水 [11] - 价格短期预计高波动宽幅震荡，建议观望；基本面工业硅供给过剩且有效需求不足；短期资金投机使价格脱离基本面，7月25日夜盘焦煤大幅减仓下跌可能象征阶段性高点；建议企业抓住套保时机并控制好保证金安全 [12][13] 玻璃纯碱 - 玻璃：周二沙河现货报价1275元，环比前日下跌13元，华中现货报价1230元，环比前日持平；截止7月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%，折库存天数26.6天，较上期-1.3天；净持仓空头减仓为主；短期震荡，长期随宏观情绪波动，房地产有实质性政策或供给端收缩才有较大上涨空间 [15] - 纯碱：现货价格1300元，环比前日持平，个别企业价格阴跌调整；截止7月28日，国内纯碱厂家总库存178.36万吨，较上周四下降8.10万吨，降幅4.34%；下游需求一般，按需采购；部分企业负荷恢复正常，库存压力下降；净持仓昨日空头减仓为主；短期内震荡，中长期上涨高度有限，建议短期内观望，中长期等待高空机会 [16]