报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 28日多晶硅和工业硅震荡走弱触及跌停板，多晶硅主力2509收于49405元/吨，日内跌幅5.84%，持仓减仓18873手至13.6万手；工业硅主力2509收于89150元/吨，日内跌幅8%，持仓减仓44246手至27.9万手 [2] - 工业硅处于煤矿扰动和大厂复产边际博弈之中，存在回调空间但有限；多晶硅面临政策预期与弱现实的核心矛盾，期现交易逻辑背离，随政策发酵期转为平台期后，投机需求过热现象降温，回归区间震荡模式，且现货最低成本定价对盘面有支撑，期货深跌空间有限 [2] - 交易所调整保证金和手续费后，需避免重仓追涨杀跌，适当关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注工业硅复产进度以及多晶硅政策推进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月分别从9690元/吨、9640元/吨降至9135元/吨、9125元/吨；多晶硅期货结算价主力和近月分别从51025元/吨降至49405元/吨、从51025元/吨降至49365元/吨 [4] - 工业硅部分现货价格下跌，最低交割品价格从9550元/吨降至9400元/吨，现货升贴水从 -90元转为275元；多晶硅部分现货价格上涨，最低交割品价格从43500元/吨涨至46500元/吨，现货升贴水从 -7525元收至 -2865元 [4] - 有机硅部分产品价格有变动，二甲基硅油从13000元/吨涨至14500元/吨，其余部分产品价格持平 [4] - 工业硅社库合计从442900吨降至442600吨，多晶硅广期所库存从8.34万吨增至9.06万吨，社库合计持平 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 包含工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 有DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][15][18] 库存 - 涉及工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化，DMC周度库存，多晶硅周度库存等图表 [20][22] 成本利润 - 包括主产地平均成本水平、平均利润水平，工业硅周度成本利润，铝合金加工行业利润，DMC成本利润，多晶硅成本利润等图表 [25][27][31] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，在行业研究等方面有成果 [33] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合等工作 [34]