报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束且偏弱，中美关税降低使其继续下跌，但炒作天气因素使其下跌空间有限，中国对美玉米及高粱关税调整，国外玉米进口利润高 [3] - 国内玉米方面，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量减少致现货上涨，东北与华北玉米价差稳定，小麦与玉米价差小，小麦继续替代，养殖需求弱、下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定但因进口玉米拍卖而偏弱，华北玉米贸易商库存低且 8 月部分饲料企业备货，供应偏紧，预计华北玉米短期 2400 元/吨附近、黑龙江 2220 元/吨附近有支撑 [3][5] - 淀粉方面，山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存增加，价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面 09 淀粉窄幅震荡 [6] - 交易策略上，美玉米底部震荡，华北玉米上量减少偏强、东北稳定，预计短期玉米窄幅波动，09 玉米偏弱震荡、短期震荡且基差走强，后期政策影响大，华北玉米供应偏紧但进口拍卖使现货上涨空间有限，单边建议 09 玉米观望，套利建议买现货空 09 玉米来回滚动，09 玉米和淀粉价差观望 [7][8] - 期权策略上，有现货企业可卖出玉米看涨期权平仓，短线可尝试冲高累沽 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：多个玉米和玉米淀粉期货合约给出收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、增减幅、持仓量、增减幅等数据，如 C2601 收盘价 2215，跌 11，跌幅 0.50%，成交量 81555，减幅 2.80%，持仓量 213252，增幅 10.23% [2] - 现货与基差：给出玉米和淀粉不同合约今日报价及涨跌，以及青冈、嘉吉生化等多地玉米和龙凤、中粮等多地淀粉今日报价及涨跌，还给出玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌，如 C01 - C05 价差 -48，跌 3 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束后偏弱但下跌空间有限，中国对美玉米及高粱关税调整，国外玉米进口利润高，8 月巴西进口价格 2001 元，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量减少致现货上涨，东北与华北玉米价差稳定，小麦与玉米价差小，小麦继续替代，养殖需求弱、下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定但因进口玉米拍卖而偏弱，华北玉米贸易商库存低且 8 月部分饲料企业备货，供应偏紧，预计华北玉米短期 2400 元/吨附近、黑龙江 2220 元/吨附近有支撑 [3][5] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存增加，价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面 09 淀粉窄幅震荡 [6] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，短线可尝试冲高累沽 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米 09 合约基差、玉米 9 - 1 价差、玉米淀粉 9 - 1 价差、玉米淀粉 09 合约基差、玉米淀粉 09 合约价差等图表 [12][14][18]