报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情近弱远强，近月受航司8月上旬价格阴跌影响，美国与欧中关税会谈或成情绪端支撑，但中美会谈结果预计难好于市场预期，推迟或大于20%关税概率更大 [7] - 现货价格在7月底见顶，后续预计7月底8月初见顶后缓跌至8月下旬，之后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月的运价下跌斜率 [8] - 投资策略为逢高空10，12 - 4正套持有 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1593，前值1647，涨跌幅 - 3.30%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1261，前值1304，涨跌幅 - 3.23% [5] - SCFI - 美西现值2067，前值2142，涨跌幅 - 3.50%；SCFIS - 美西现值1284，前值1301，涨跌幅 - 1.31%；SCFI - 美东现值3378，前值3612，涨跌幅 - 6.48%；SCFI - 西北欧现值2090，前值2079，涨跌幅0.53% [5] - SCFIS - 西北欧现值2316，前值2400，涨跌幅 - 3.50%；SCFI - 地中海现值2418，前值2528，涨跌幅 - 4.35% [5] 合约情况 - EC2506现值1493.6，前值1518.0，涨跌幅 - 1.61%；EC2508现值2183.2，前值2212.6，涨跌幅 - 1.33%；EC2510现值1502.8，前值1527.5，涨跌幅 - 1.62% [5] - EC2512现值1737.8，前值1720.2，涨跌幅1.02%；EC5602现值1541.0，前值1518.8，涨跌幅1.46%；EC2604现值1370.0，前值1361.7，涨跌幅0.61% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值832，前值788；EC2508持仓现值7369，前值8358；EC2410持仓现值50694，前值49977 [5] - EC2412持仓现值8，前值8520；EC2602持仓现值4456，前值4479；EC2604持仓现值5242，前值5525 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值680.4，前值685.1，涨跌值 - 4.7；12 - 2月差现值 - 235.0，前值 - 192.7，涨跌值 - 42.3；12 - 4月差现值367.8，前值358.5，涨跌值9.3 [5] 现货价格情况 - GEMINI马士基wk32开舱2900，后涨至3000，加班船开舱价2700 [8] - 7月下旬报价均值3500，8月上旬整体沿用，CMA 3450，EMC 3500，OCCL 3500（预计OA再调降200） [8]