报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 基于基本面研判，液化石油气、锌、硅铁等品种呈趋势空头或震荡偏空；橡胶、原油等品种呈震荡或震荡偏多 [3] - 基于量化指标研判，白糖、焦煤等品种偏空；郑棉、沪银等品种震荡；沪铜、菜油等品种偏多 [3] - 各板块品种走势受宏观政策、供需关系、成本利润等多种因素影响，投资策略需综合考量并关注风险 [9][12][18] 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行会谈，推动经贸关系发展 [6] - 国家育儿补贴制度实施方案公布，每孩每年发 3600 元至 3 周岁 [6] - 广东省造纸行业协会发布“反内卷”倡议书，抵制低价无序竞争 [6] - 2025 世界人工智能大会闭幕，发布 300 余项采购需求，31 个项目签约超 150 亿元 [6] - 特朗普可能对未与美单独谈判贸易协议国家进口商品征 15% - 20%统一关税 [7] - 美国财政部上调本季度联邦借款预估规模至 1 万亿美元 [7] 宏观金融 股指期货 - 关注 5 日均线支撑，未破则趋势延续；市场热点轮动，成交额 1.77 万亿元；规上工业企业利润回升，关注止盈盘资金动向 [9] 国债期货 - 资金面显示央行态度，短线或反弹测试压力位，中期逢高做空或降久期；关注通胀与资金面及政治局会议通胀定调 [10] 黑色 螺矿 - 中央反内卷定调使供给侧提通胀预期增加，关注政策落地；淡季需求或转弱，但期现正套积极，钢厂接单到 8 月中；供给预计强势，铁水产量或维持高位；钢矿价格短期震荡调整，中期震荡 [12] 煤焦 - 交易所政策抑制焦煤投机，价格进入震荡调整；现货焦煤价涨，成交活跃，煤矿库存消化，但铁水或见顶回落，蒙煤供应有压力 [14] 铁合金 - 双硅盘面重心下移有限，日内波动大，中长期偏空，不建议追涨杀跌；硅铁空单持有，锰硅逢高做空 [15] 纯碱玻璃 - 纯碱规避风险观望，供应部分厂家检修，库存向中游转移，供需格局未改善；玻璃低位多头平仓后观望，需求提升为投机情绪，关注湖北市场及终端订单 [16] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝政策预期强，但库存回升、需求淡季，预计高位震荡偏弱，逢高做空；氧化铝政策情绪短期，供需宽松，建议短期区间操作 [18] 沪锌 - 社会库存增加，加工费走高，炼厂复产加快，行业淡季来临，锌价震荡走弱 [20] 碳酸锂 - 供给端扰动不确定，7 月紧平衡，若无减停产预期，价格或下跌，但紧平衡有支撑 [22] 工业硅多晶硅 - 工业硅供需边际好转，预计震荡运行；多晶硅政策预期强但供需现实弱，盘面波动大，谨慎操作 [23] 农产品 棉花 - 开机动力不足和库存低使棉价震荡反弹承压，建议长线逢高偏空；关注宏观形势和供需变化，国内库存消化但消费忧虑仍存 [27][28] 白糖 - 国产糖库存低，但加工糖增加、进口成本下降，糖价震荡承压；全球糖市预期供给过剩，国内进口补充增加 [29][30] 鸡蛋 - 鸡蛋进入季节性上涨，但中秋供应压力大，09 合约估值偏高，建议反弹做空，关注空 09 多 01 反套 [31] 苹果 - 建议轻仓正套；关注早熟苹果上市情况及销区市场，新季富士产量争议不大，质量未知 [33] 玉米 - 区间震荡，短线参与；政策提振价格，但小麦替代和进口投放使盘面承压，关注市场情绪和政策变化 [33][34] 红枣 - 观望为主；“反内卷”情绪推动价格上涨，但新季产量预计增加，关注产区坐果和天气 [35][36] 生猪 - 近月合约偏空操作，关注 11 - 1/3 - 5 反套；供应压力增加，需求淡季，短期供强需弱，关注 14 元/公斤关口博弈 [36][37] 能源化工 原油 - 贸易谈判和制裁带动油价反弹，但长期供大于求概率大，可逢高试空；关注美伊协议和夏季旺需落地 [39] 燃料油 - 低硫燃料油跟随油价波动；关注欧佩克+会议和中美贸易会谈，燃料油裂解利润走弱，库存累库 [40] 塑料 - 情绪性反弹后聚烯烃供需偏弱，继续震荡，谨防回调，可持有看跌期权或偏空配置 [40] 橡胶 - 短期受宏观和市场情绪影响，关注天气、原料供应和需求；库存一般贸易库累库，保税略去库 [44] 甲醇 - 宏观气氛转弱，甲醇跟随走弱，供需偏弱，建议持有看跌期权或偏空配置 [45] 烧碱 - 烧碱基本面健康，但液氯价格和商品氛围有影响，期货宽幅震荡；现货山东地区价格上涨 [46] 沥青 - 跟随油价震荡；自身基本面淡季，8 月排产预计降库 [47] 聚酯产业链 - 短期跟随商品氛围波动，不宜做多，择机布局空单；PX 需求转弱，PTA 供需好转，乙二醇供应增加 [48] 液化石油气 - 供给充裕，需求中长期下行，期价易跌难涨；关注中美谈判进展 [49] 纸浆 - 09 合约情绪降温后偏弱震荡，幅度有限；关注港口去库和现货成交 [50] 原木 - 现货报价上调，盘面跟涨；单边谨慎追高，套保可考虑卖出虚值看涨或买入虚值看跌期权 [51] 尿素 - 期货维持阴跌，大幅下跌后择机多单；现货价格下跌，市场情绪减弱 [52]