报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG盘面震荡走跌 虽然化工需求预期偏强 但油价下跌、国际LPG价格走弱 带动盘面偏弱 预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 2025年7月23日较22日 华南液化气涨20 华东液化气持平 山东液化气持平 丙烷CFR华南涨10 丙烷CIF日本涨19 MB丙烷现货涨2 CP预测合同价涨18 山东醚后碳四和山东烷基化油持平 主力基差涨2 [1] - 盘面震荡 月差震荡 08 - 09最新41 08 - 10最新 - 383 美国至远东套利窗口开启 周三 最便宜交割品为华东民用气4443 FEI、CP继续下跌 PP大幅走跌 FEI、CP制PP生产利润好转 CP生产成本较FEI更低 [1] 周度观点 - PG盘面震荡走跌 基差走强至433（+93） 月间反套走强 仓单注册量8804手（+500） 外盘价格持续走弱 油气比价走高 [1] - 区域价差方面 PG - CP至27（+8） FEI - MB至163（+6） FEI - CP至 - 5.5（+9.5） 美亚套利窗口开启 AFEI丙烷大幅走跌 CP到岸贴水小幅下跌 FEI - MOPJ上移 最新 - 43.75（-1.75） [1] - PDH利润好转 MTBE出口利润下滑 高卸港量下 港口库存高累 厂库小累 商品量下降0.98% [1] - 化工需求偏强 PDH开工上行明显 至71.78%（+10.91pct） 烷基化开工率提高 MTBE出口订单提升 [1]