报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面 短期郑棉下方有支撑但持续上行难度大 呈震荡格局 可考虑卖出高价虚值看涨期权 同时买入低价虚值看跌期权 [1] - 白糖方面 国内盘面略强于原糖 但同样暂难摆脱区间行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花 周三ICE美棉涨0.06%报68.29美分/磅 CF509涨0.04%报14180元/吨 主力合约持仓降15967手至53.82万手 新疆地区棉花到厂价15411元/吨 降5元/吨 中国棉花价格指数3128B级为15543元/吨 降6元/吨 国际市场美棉驱动有限 关注宏观层面 国内郑棉日内震荡 7月27 - 30日中美将在瑞典会谈 或影响棉价 近期郑棉受低进口、低库存支撑 但淡季下游开机负荷不高且新棉丰产预期强 限制棉价上行 [1] - 白糖 可口可乐秋季将在美国推蔗糖可乐产品 此前盘面已交易过该传闻 广西制糖集团报价下调10元/吨 云南持稳 加工糖厂部分下调10 - 20元/吨 印度新榨季出口消息抑制原糖盘面 国内期价受宏观带动相对抗跌 现货成交一般 市场担忧未来进口 [1] 日度数据监测 - 棉花 9 - 1合约价差115 环比降80 主力基差1363 环比增39 新疆现货15411 降5 全国现货15543 降6 [2] - 白糖 9 - 1合约价差176 环比增6 主力基差241 环比降11 南宁现货6050 持平 柳州现货6075 持平 [2] 市场信息 - 7月23日棉花期货仓单9382张 降54张 有效预报313张 [3] - 7月23日国内各地区棉花到厂价 新疆15411元/吨 河南15600元/吨 山东15527元/吨 浙江15818元/吨 [3] - 7月23日纱线综合负荷49.7持平 库存29.7降0.1 短纤布综合负荷48持平 库存33.6降0.1 [3] - 7月23日白糖南宁现货6050元/吨持平 柳州6075元/吨持平 [3] - 7月23日白糖期货仓单21098张 降261张 有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][8][9][10][11][12] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金 光大期货研究所资源品研究总监 专注白糖产业研究 多次获相关荣誉称号 [19] - 张凌璐 光大期货研究所资源品分析师 负责尿素、纯碱玻璃等研究 多次获奖 [20] - 孙成震 光大期货研究所资源品分析师 从事棉花等品种研究 获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]