报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各品种价格表现不一，原油震荡偏弱，燃料油震荡上涨，沥青震荡，聚酯震荡，橡胶震荡，甲醇震荡偏强，聚烯烃震荡，聚氯乙烯震荡 [1][2][3][4][5] - 各品种受不同因素影响，如原油受制裁、关税、库存等因素影响，燃料油受需求、供应等因素影响，沥青受需求、生产利润等因素影响，聚酯受宏观氛围、装置检修等因素影响，橡胶受产出、需求等因素影响，甲醇受装置负荷、到港量等因素影响，聚烯烃受供需、成本等因素影响，聚氯乙烯受企业开工、需求等因素影响 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价重心下移，WTI新换9月合约收跌0.09%，布伦特9月合约收跌0.12%，SC2509收涨0.42%；美国考虑制裁俄罗斯石油，特朗普表示可能对俄石油买家征100%关税及其他制裁，还将对世界大部分国家征15% - 50%关税；截至7月18日当周商业原油库存降316.9万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存降45.5万桶，战略石油储备库存降20万桶，取暖油库存0.3万桶，精炼油库存293.1万桶，汽油库存降173.8万桶；近期油价震荡偏弱 [1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约FU2509收跌0.69%，低硫燃料油主力合约LU2510收跌0.28%；6月新加坡船用燃料销量环比降5.81%，同比增7.48%，低硫船燃销量环比降5.81%，高硫船燃销量环比降9.99%；预计7月新加坡低硫船燃需求趋稳；6月中国保税船用燃料油进口量环比降10.68%，同比降50.84%；低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油市场承压，7月欧洲到货量预计环比增30 - 40万吨；可考虑继续持有价差空头 [2] - 沥青：周三上期所沥青主力合约BU2509收跌0.47%；本周社会库存率环比跌0.14%，炼厂沥青总库存水平环比降0.29%，装置开工率环比降0.48%；8月北方需求释放，部分炼厂复产或增产，但无原油配额炼厂负利润压力下无生产计划，山东部分地炼8月中旬有检修计划，供应增量有限；需求受降水影响，雨季后有向好支撑；短期跟随成本端原油窄幅波动，油价企稳可短多 [2][3] - 聚酯：TA509收跌0.21%，EG2509收跌0.25%，PX期货主力合约收跌0.38%；江浙涤丝产销分化，平均产销7 - 8成；美国一套70万吨/年的MEG装置停车检修；宏观氛围使行业调结构预期增强，商品板块偏强震荡，终端筑底震荡；江浙加弹、织机、印染开工率下滑；EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，有煤价成本支撑，价格有支撑；TA供应变化不大，跟随成本震荡偏强 [3] - 橡胶：周三沪胶主力RU2509下跌，NR主力下跌，丁二烯橡胶主力下跌；6月全球轻型车销量同比增2.1%；截至7月20日，中国天然橡胶社会库存环比降0.6万吨，深色胶社会总库存环比降0.23%，浅色胶社会总库存环比降0.85%；台风使产出受阻，泰国原料价格上涨，需求刚需维稳，原料支撑叠加宏观氛围带动，盘面价格上涨，谨慎追高 [4] - 甲醇：周三太仓现货、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有相应数值；下游山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE有对应价格；伊朗装置负荷恢复，到港量增加，下游利润回暖，预计开工稳定，库存增加；市场计价煤炭供应端减量，价格震荡偏强 [4] - 聚烯烃：周三华东拉丝、各类型薄膜有对应价格，各生产方式有相应毛利；聚烯将向供需双强过渡，基本面矛盾不突出，成本端不大跌则下方空间有限 [5] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南市场不同类型料有对应价格；企业开工恢复，需求无明显好转，基本面未恶化；基差和月差走阔，套利空间打开，市场做空力量或恢复，消息多建议观望 [5] 日度数据监测 - 呈现各能化品种基差日报数据，包括品种、交易代码、现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、价格涨跌幅、基差变动、最新基差率在历史数据中的分位数等 [6] 市场消息 - 欧盟通过对俄第十八轮制裁方案降低原油价格上限，阿塞拜疆BTC原油在土耳其杰伊汉港装载作业恢复 [8] - 美国能源部长考虑制裁俄罗斯石油结束俄乌冲突，特朗普表示可能对俄石油买家征100%关税及其他制裁，但目前未实施重大石油制裁 [8] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、瓶片等主力合约收盘价图表 [10][11][12][13][14][16][17][18][19][20][22] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等主力基差图表 [23][25][29][31][32][36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约价差图表 [38][40][43][46][48][50][53] - 跨品种价差：展示原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫、燃料油/沥青、BU/SC、乙二醇 - PTA、PP - LLDPE、天胶 - 20号胶等价差或比值图表 [55][59][60][62] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润图表 [64][66] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项荣誉，有十余年研究经验，服务多家企业，定制方案策略，在媒体发表观点，有相关从业及咨询资格号 [69] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项荣誉，扎根能源行业研究，撰写报告获认可，在媒体发表观点并接受采访，有相关从业及咨询资格号 [70] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有相关从业及咨询资格号 [71] - 甲醇等分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有相关从业资格号 [72] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [74]