金属期权策略早报-20250723

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 有色金属震荡偏强，构建卖方中性波动率策略；黑色系快速上涨，适合构建看涨期权牛市价差组合策略；贵金属黄金高位盘整偏多，构建现货避险策略 [2] 3. 按相关目录总结标的期货市场概况 - 铜最新价79,970，涨320，涨跌幅0.40%，成交量7.33万手，持仓量16.67万手 [3] - 铝最新价20,925，涨65，涨跌幅0.31%，成交量15.34万手，持仓量33.09万手 [3] - 锌最新价22,970，涨110，涨跌幅0.48%，成交量18.46万手，持仓量13.41万手 [3] - 其他品种如铅、镍、锡等也有对应价格、涨跌、成交量、持仓量等数据 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 不同期权品种有对应的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化等数据 [4] - 成交量PCR主要描述标的行情是否出现转折时机，持仓量PCR主要描述期权标的行情的强弱 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 从看涨期权和看跌期权最大持仓量所在的行权价来看期权标的的压力点和支撑点，各品种有对应压力位和支撑位数据 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 各品种有平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 各品种期权策略分析有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：采用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：运用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：采用做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：运用卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：运用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [14] - 铁合金（锰硅、工业硅/多晶硅、玻璃）：各有对应的方向性策略、波动性策略和现货套保策略 [15][16]