报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [1][5][131] 报告的核心观点 - 2025年6月金属切削机床和工业机器人产量加速增长，下游制造业需求回暖，下半年国内需求有望企稳回升，带动通用设备需求复苏 [3] - 6月工程机械表现超预期，销量同比增长产品种类增加，除塔吊外产品内外销量增速好转，下半年内外需求共振，行业业绩有望继续增长 [4] - 6月制造业PMI环比回升，各分项指数有不同程度回升，下半年中美关系缓和出口有望增长，拉动制造业和机械设备需求好转 [5][131] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨1.1%，机械行业上涨2.9%，涨幅靠前板块为印刷包装机械、工程机械器件、金属制品，涨幅靠后板块为半导体设备、光伏加工设备、磨具磨料 [7] - 截至7月20日，沪深300指数年内累计上涨3.1%，机械行业累计上涨13.5%，涨幅靠前板块为工程机械器件、印刷包装机械、金属制品，靠后细分板块为光伏加工设备、轨交设备Ⅲ、其他自动化设备 [9] - 截至7月20日，机械行业PE(TTM)为33.2倍，位于2012年至今69.6%分位数；PB(LF)约2.6倍，位于2012年至今64.1%分位数，估值总体处于历史偏高位置 [12] - 本周涨幅靠前公司为德固特、中大历德、鼎泰高科、德马科技、中际联合；年初至今涨幅靠前公司为九菱科技、七丰精工、常辅股份、浩淼科技、春光智能 [14] 重点公司盈利预测与评级 - 报告对汇川技术、三一重工、恒立液压等多家公司给出盈利预测与评级，多数公司评级为买入 [19] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示我国新增专项债累计发行规模及增速、商品房销售额和销售面积累计同比、制造业利润总额和固定资产投资增速等多项下游宏观需求指标相关图表 [22][23][27] 大宗商品价格 - 报告展示IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数、秦皇岛动力末煤平仓价等大宗商品价格相关图表 [47][51][49][53] 各细分行业数据 - 工程机械：展示挖掘机、汽车起重机、装载机、叉车等产品当月及累计销量、增速，挖掘机开工小时数，庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [56][62][66][71][60][74] - 锂电设备：展示新能源汽车当月及累计销量、增速，动力电池当月及累计产量、增速等数据图表 [77][80][82][93] - 光伏设备：展示多晶硅、主流单晶硅片、主流电池片、光伏组件价格走势，当月及累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [85][89][87][91][94][106] - 半导体设备：展示我国及全球半导体销售额及增速、中国大陆半导体设备销售额当季值及增速、日本半导体设备出货额及增速等数据图表 [97][104][103][105] - 机床工具：展示我国金属切削机床和金属成形机床当月及累计产量、增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [109][115][111][117][113][119] - 自动化设备：展示我国工业机器人当月及累计产量、增速数据图表 [120][128] - 能源及重型设备：展示油气开采业和煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量和新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [124][130][126][129] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注工程机械板块（安徽合力、杭叉集团、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）和通用设备板块（豪迈科技） [5][131]