报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持高位震荡走势，自身缺乏价格驱动后续价格仍有压力 [4][5] - 双焦博弈加大，操作需谨慎，焦煤现货上涨持续性待观察 [10] - 铁矿走势有望震荡偏强 [17] - 铁合金供需与成本端平稳，区间操作为主 [19] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 相关资讯：住建部强调城市更新和房地产新模式构建；2025年1 - 5月河北钢铁行业生铁、粗钢产量降，利润高于2024年全年；上海螺纹3220元（+20），北京3170（-），上海热卷3320元（+30），天津3210元（+10） [3] - 逻辑分析：夜盘黑色偏强，17日建筑钢材成交9.49万吨；高炉复产，钢材减产放缓，螺纹累库热卷去库；出口高使热轧表需升，夏季螺纹表需降；高炉减产但粗钢供应高，需求边际恶化但有支撑；基差收敛正套资金或入场，后续价格有压力 [4] - 交易策略：单边维持高位震荡；套利逢低介入10 - 1正套；期权观望 [5][6][8] 双焦 - 相关资讯：全国平均吨焦盈利 - 43元/吨，多地有差异；高炉开工率等数据上升；山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1328元/吨等 [9] - 逻辑分析：铁水产量升，焦煤库存降，成交好竞拍价涨幅大；焦炭第一轮涨价落地，仍有上涨空间；焦煤上涨因投机与补库需求，持续性待察 [10] - 交易策略：单边观望为主不宜追多；套利观望；期权观望；期现关注期现正套机会 [13] 铁矿 - 相关资讯：住建部强调城市更新等；必和必拓二季度产量和销量环比涨；17日主港铁矿成交环比增14.4%；青岛港PB粉现货768（+10） [14] - 逻辑分析：夜盘铁矿涨1.53%，本周矿价涨15%；供应端主流矿山发运淡季，非主流矿近期发运减量；需求端铁水产量回升，终端需求有韧性；矿价有望震荡偏强 [15][17] - 交易策略：单边震荡偏强；套利观望；期权观望 [18] 铁合金 - 相关资讯：江苏某钢厂敲定75B硅铁采购价5600元/吨；17日天津港锰矿有不同报价 [19] - 逻辑分析：硅铁现货稳中偏强，产量低，需求有支撑，成本端电价涨跌互现；锰硅现货平稳，产量或增，需求有韧性，成本端锰矿价格坚挺 [19] - 交易策略：单边受周边带动短期震荡偏强不宜追涨；套利多硅铁空锰硅，基差低位择机期现正套；期权逢高卖出跨式期权组合 [22]