报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指预期未来以震荡为主，目前指数基本面取决于国内经济复苏进程，虽企业盈利改善、有配置型资金托底，但PPI下滑、化债背景下信用收缩和需求不足是主要矛盾，指数难突破中枢大幅上涨，海外因素对国内小盘指数提振减弱，未来需关注美国内部博弈及中央财政增量政策[1] - 国债短期以震荡走势看待，6月出口增速超预期、金融数据总量超预期且结构改善、二季度GDP增速可观，但货币政策呵护下资金面无大幅收紧预期，经济保持韧性短期内降息预期较低，债市进一步走强动力不足[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 昨日A股市场震荡持平，Wind全A收涨0.06%，成交额1.46万亿元，中证1000指数涨0.3%，中证500指数跌0.03%，沪深300指数跌0.3%，上证50指数跌0.23%，汽车、医药生物回暖，钢铁、银行下跌，板块轮动继续[1] - 6月经济和金融数据发布，二季度我国GDP同比5.2%，6月社零同比4.8%，规模以上工业增加值同比6.8%，固定资产投资累计同比2.8%，房地产开发投资累计同比 -11.2%，需求扰动仍在，投资继续回落；金融数据方面，M1同比4.6%，企业短期贷款同比多增明显[1] - 中央财经委召开第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，市场对企业盈利回升和通胀企稳预期高，但本轮“反内卷”政策未配套增量财政政策，未来影响需参考中央财政增量政策[1] - 海外“非农”强劲使美联储降息预期稍缓，国内小盘指数受提振减弱，需关注美国内部博弈[1] - 国债期货收盘，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%，央行开展5201亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场有755亿元逆回购到期，净投放4446亿元[3] - 截至7月16日收盘，银行间市场DR001加权利率下行6.11bp至1.4689%，DR007加权利率下行4.05bp至1.5291%[3] 月度价格变动 |品种|2025 - 07 - 16|2025 - 07 - 15|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货IH|2,730.4|2,734.2|-3.8|-0.14%|[4] |股指期货IF|3,971.0|3,980.6|-9.6|-0.24%|[4] |股指期货IC|5,895.2|6,008.2|-113.0|-1.88%|[4] |股指期货IM|6,298.0|6,277.4|20.6|0.33%|[4] |股票指数上证50|2,740.9|2,747.2|-6.3|-0.23%|[4] |股票指数沪深300|4,007.2|4,019.1|-11.9|-0.30%|[4] |股票指数中证500|6,017.2|6,018.8|-1.6|-0.03%|[4] |股票指数中证1000|6,462.1|6,442.8|19.2|0.30%|[4] |国债期货TS|102.42|102.42|0.006|0.01%|[4] |国债期货TF|106.00|106.03|-0.025|-0.02%|[4] |国债期货T|108.84|108.89|-0.055|-0.05%|[4] |国债期货TL|120.71|120.71|0|0.00%|[4] |2年期国债收益率|1.3870|1.3944|-0.74||[4] |5年期国债收益率|1.5280|1.5272|0.08||[4] |10年期国债收益率|1.6623|1.6610|0.13||[4] |30年期国债收益率|1.8650|1.8640|0.1||[4] 市场消息 - 国务院常务会议听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况汇报，要推动该产业高质量发展，规范竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化生产一致性监督检查，督促车企落实支付账期承诺，健全长效机制，加强行业自律，发挥标准引领作用[6] - 会议审议通过《国务院关于修改〈中华人民共和国外国人入境出境管理条例〉的决定（草案）》[6] 图表分析 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，上证50、沪深300、中证1000、中证500股指期货当月收盘价走势[8] - 展示了IH、IF、IC、IM当月基差走势[9][11] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率走势[15] - 展示了2年、5年、10年、30年期国债期货基差走势[17][18] - 展示了2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差走势、跨品种价差走势及资金利率走势[19] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价走势[22] - 展示了远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M走势[23][24] - 展示了美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势[26][27] 成员介绍 - 朱金涛为吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监，期货从业资格号：F3060829；期货交易咨询资格号：Z0015271[29] - 王东瀛为股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化等内容，期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537[29]