报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面弱势整理运行，因建材产量回升、库存累积、表需回落，1 - 6月地产等投资数据走弱影响市场情绪 [1] - 铁矿石预计近期矿价延续高位震荡走势，虽供应端全球发运量有变化，但需求端铁水产量仍处高位且港口库存下降 [1] - 焦煤预计短期焦煤盘面震荡运行，国内煤矿复工、口岸通关受限，钢材需求弱势对其有负反馈 [1] - 焦炭预计短期焦炭盘面震荡运行，钢厂接受提涨但焦企亏损，终端需求增量预期落空压制原料 [1] - 锰硅预计短期以震荡格局对待，供需格局宽松，钢招定价上调但零售成交有压力，成本端锰矿报价上调 [1][3] - 硅铁预计短期价格宽幅震荡为主，供需格局无明显好转，成本端支撑不强，关注双焦走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3106元/吨，较上一交易日跌8元/吨、跌幅0.26%，持仓减1.68万手；现货价格稳中有跌，全国建材成交量8.74万吨；本周全国建材产量增3.19万吨、社库增8.64万吨、厂库增14.8万吨、表需降13.71万吨 [1] - 铁矿石：期货主力合约i2509收于773元/吨，较前一交易日涨6元/吨、涨幅0.8%，成交37万手，增仓2.7万手；港口现货价格偏强；上周全球发运量有变化，力拓二季度产量和发运量有增减；6月中国粗钢和生铁产量同比下降，上周铁水产量环比降1.04万吨，47个港口进口铁矿库存环比降139.01万吨 [1] - 焦煤：焦煤2509合约收盘价897元/吨，较上一交易日跌14.5元/吨、跌幅1.59%，持仓量增24252手；山西临汾地区低硫主焦煤上调40元/吨，蒙煤市场偏强；国内煤矿复工，口岸通关受限，7月21日恢复正常，钢材需求弱势有负反馈 [1] - 焦炭：焦炭2509合约收盘价1494.5元/吨，较上一交易日跌19.5元/吨、跌幅1.29%，持仓量增223手；港口现货报价持稳；主流钢厂接受提涨，焦企亏损，终端需求增量预期落空压制原料 [1] - 锰硅：周三主力合约报收5750元/吨，环比降0.83%，持仓环比基本持平；黑色板块整体偏弱，钢招定价环比上调但零售成交有压力；周产量连续8周上涨，样本钢厂需求量处于历史同期偏低水平，成本端锰矿报价上调 [1][3] - 硅铁：周三主力合约报收5408元/吨，环比降1.71%，主力合约持仓环比降1114手至19.88万手；黑色板块整体偏弱，硅铁期价跌幅居前；供需格局无明显好转，产量当周值环比小幅下降，样本钢厂需求量处于同期偏低水平，成本端支撑不强 [3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|10 - 1月|-44.0|2.0|10合约|94.0|8.0|上海|3200.0|0.0| | | | | | | | |北京|3170.0|0.0| | |1 - 5月|-12.0|-2.0|01合约|50.0|10.0|广州|3320.0|-10.0| |热卷|10 - 1月|-18.0|0.0|10合约|37.0|16.0|上海|3290.0|10.0| | | | | | | | |天津|3250.0|0.0| | |1 - 5月|-1.0|3.0|01合约|19.0|16.0|广州|3410.0|0.0| |铁矿|9 - 1月|31.5|3.0|09合约|27.5|-1.6|PB粉|755.0|4.0| | |1 - 5月|20.0|0.0|01合约|59.0|1.4|超特粉|638.0|4.0| |焦炭|9 - 1月|-44.0|2.5|09合约|-79.1|19.5|日照准一|1270.0|0.0| | |1 - 5月|-35.0|1.0|01合约|-123.1|22.0| | | | |焦煤|9 - 1月|-46.5|4.0|09合约|11.0|14.5|山西中硫主焦|1100.0|0.0| | |1 - 5月|-26.5|-3.5|01合约|-35.5|18.5| | | | |锰硅|9 - 1月|-44.0|-6.0|09合约|-150.0|34.0|宁夏|5600.0|0.0| | | | | | | | |内蒙|5600.0|0.0| | |1 - 5月|-18.0|-2.0|01合约|-194.0|28.0|广西|5650.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|-78.0|-18.0|09合约|-58.0|86.0|宁夏|5200.0|0.0| | | | | | | | |内蒙|5250.0|0.0| | |1 - 5月|-50.0|6.0|01合约|-136.0|68.0|青海|5200.0|0.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|40.3|-8.1|卷螺差|147.0|2.0|焦煤比|1.7|0.01| | |长流程利润|137.5|-9.0|螺矿比|4.0|-0.04|焦矿比|1.9|-0.04| | |短流程利润|-28.1|-10.0|螺焦比|2.1|0.02|双硅差|-342.0|-52.00| [4] 图表分析 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种合约价差及螺纹钢利润相关图表 [5][18][26][40][44] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941 [51] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [51] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538 [51] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验且通过CFA二级考试，期货从业资格号：F03132960 [52]