报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克计划8月增产后市场或转势，油价短期区间震荡中期空头配置 [2][3] 各目录总结 市场要闻与重要数据 - 8月交货的纽约轻质原油期货价跌41美分，收于65.11美元/桶，跌幅0.63%；伦敦布伦特原油期货价跌16美分，收于67.61美元/桶，跌幅0.24%；SC原油主力合约收涨0.30%，报498元/桶 [1] - 哈萨克斯坦今年石油产量或比预期高2%，达200万桶/日 [1] - 美国得克萨斯州4月原油产量升至577万桶/日，为去年11月以来最高 [1] - 欧佩克+或在8月再增41.1万桶/日产量，俄罗斯态度转变或接受增产 [1] - 特朗普称若伊朗和平将取消制裁，预计与俄停火，伊朗表示不能依赖美总统声明 [1] - 摩根士丹利预测布油明年初回落至60美元/桶，2025 - 2026年非欧佩克供应年增100万桶/日，2026年市场或现130万桶/日过剩供应 [1] 投资逻辑 - 欧佩克8月计划增产，但生产配额增加不等同实际产量增加，沙特增产意愿不强，原油实货市场偏紧，中国上半年补库支撑市场，近期基本面坚挺，8月后或转势 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松伊朗石油制裁、宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突致大规模断供 [3]