报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇处于利空兑现期，关注累库实际情况，宏观不稳，欧美甲醇价格弱势，单边暂不好定方向，估值低，偏向低了做多配 [2] - 聚乙烯整体库存中性，关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况 [7] - 聚丙烯后续6月供应预计环比略增加，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，关注出口放量和pdh装置检修情况 [7] - PVC基差走强，中上游库存持续去化，关注投产兑现、出口持续性、煤价、商品房销售、终端订单和开工等情况 [11] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年6月23 - 27日，动力煤期货价格维持801，江苏现货从2735涨至2820，华南现货维持2505，鲁南折盘面维持2600，河北折盘面从2480降至2460，西北折盘面维持2580，CFR中国从295降至282，CFR东南亚维持347，进口利润从171涨至267，主力基差从210涨至400，盘面MTO利润从 - 1350涨至 - 1176 [2] - 日度变化方面，动力煤期货价格无变化，江苏现货涨60，鲁南折盘面无变化，河北折盘面无变化，西北折盘面无变化，CFR中国降4，进口利润涨9，主力基差涨60，盘面MTO利润涨67 [2] 塑料 - 聚乙烯方面，2025年6月23 - 27日，东北亚乙烯维持840 - 850，华北LL维持7250 - 7395，华东LL维持7375 - 7500，华东LD从9875降至9500，华东HD维持8500 - 8650，LL美金维持850，LL美湾维持917，进口利润从36降至 - 77，主力期货从7444降至7302，基差从 - 30降至 - 50，两油库存从81降至70，仓单维持5731 - 5388 [7] - 日度变化方面，东北亚乙烯无变化，华北LL无变化，华东LL无变化，华东LD无变化，华东HD无变化，LL美金无变化，LL美湾无变化，进口利润无变化，主力期货涨2，基差降40，两油库存降4，仓单无变化 [7] - 聚丙烯方面，2025年6月23 - 27日，山东丙烯从6890降至6700，东北亚丙烯维持750，华东PP从7235降至7140，华北PP从7273降至7193，山东粉料维持7080 - 7150，华东共聚从7438降至7392，PP美金从870降至855，PP美湾维持1025 - 1035，出口利润维持 - 6 - - 14，主力期货从7262降至7103，基差从0降至20，两油库存从81降至70，仓单从7503降至7404 [7] - 日度变化方面，山东丙烯降30，东北亚丙烯无变化，华东PP涨15，华北PP降5，山东粉料无变化，华东共聚降4，PP美金无变化，PP美湾无变化，出口利润无变化，主力期货降5，基差降20，两油库存降4，仓单降96 [7] PVC - 2025年6月23 - 27日，西北电石维持2350 - 2400，山东烧碱维持807，电石法 - 华东从4850降至4800后又涨至4850，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北维持4450，进口美金价（CFR中国）从710涨至720，出口利润从531涨至628后维持626，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）从 - 90涨至 - 80 [10][11] - 日度变化方面，西北电石无变化，山东烧碱无变化，电石法 - 华东涨50，乙烯法 - 华东无变化，电石法 - 华南无变化，电石法 - 西北无变化，进口美金价（CFR中国）无变化，出口利润无变化，西北综合利润无变化，华北综合利润无变化，基差（高端交割品）无变化 [11]