报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 本周市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率涨跌互现，美元指数走弱，商品市场黄金和布油下跌 [1][8] - 美国打击伊朗核设施后局势缓和，市场避险情绪减弱，原油价格回吐涨幅降低通胀风险 [2][10] - 美联储主席鲍威尔表态鹰派，短期降息意愿不强，基准预期 9 月降息，但内部分歧加大 [2][10] - 5 月美国核心 PCE 同比回升且环比增速高于预期，个人支出环比下降不及预期 [2][10] - 美国大美丽法案在参议院获批，后续财政支出扩张和减税政策将提振股市 [2][10] - 美国 PCE 超预期，通胀有上升压力，美联储短期降息可能性低，美元指数倾向下行 [34] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 股市多数上涨，发达国家标普 500 涨 3.44%，新兴市场上证指数涨 1.91% [1][8][9] - 债券收益率涨跌互现，美债收益率降至 4.27% [1][8][13] - 美元指数跌 1.32%至 97.4，非美货币多数升值 [1][5][25] - 黄金跌 2.8%至 3274 美元/盎司，布油跌 11.7%至 69 美元/桶，VIX 指数降至 16.3，现货商品指数收涨 [1][8][29] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，因市场风险偏好回升、局势缓和、通胀风险降低、经济数据向好及政策利好等因素 [9][10] - 美国股市表现偏强，再度回到前高位置，国内股市受益但难持续上涨 [10][12] 债券市场 - 全球债券收益率涨跌互现，美债降至 4.27%，新兴市场多数回落，欧元区多数上行 [13][17][20] - 美联储观望，美债收益率整体回落但供给压力增加有上行风险，欧元区财政支出推升收益率 [17][18] - 中国 10 年期国债收益率微升，债市震荡偏弱 [21] 外汇市场 - 美元指数跌 1.32%至 97.4，非美货币多数升值，如欧元涨 1.67%、英镑涨 1.92%等 [25][26][28] 商品市场 - 黄金缺乏新增动力预计继续偏弱，原油价格大跌，大宗商品多数上涨 [31] 热点跟踪 - 美国 PCE 超预期，尤其是核心 PCE 环比增速 0.2%，通胀有上升压力，美联储短期降息可能性低 [34] - 关注特朗普行动，下周非农数据或改变当前局面 [34] 下周重要事件提示 - 周一有中国 6 月官方制造业 PMI、德国 6 月 CPI 等 [35] - 周二美国相关数据及香港回归纪念日港股休市 [35] - 周三美国 6 月 ADP 就业 [35] - 周四美国 6 月非农、ISM 非制造业 PMI [35] - 周五美国独立日休市 [35]