报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期宏观情绪升温，基本面支撑增强，郑棉价格重心或将持续小幅上移，但新棉丰产预期下，上方空间预计相对有限 [1] - 白糖短期延续基差修复推动的小幅反弹行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四，ICE美棉上涨0.64%，报收68.76美分/磅，CF509上涨0.77%，报收13720元/吨，主力合约持仓环比增加24084手至58.42万手，新疆地区棉花到厂价为14957元/吨，较前一日上涨125元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15020元/吨，较前一日上涨82元/吨；国际市场美元指数震荡走弱，美棉价格有一定支撑，基本面驱动有限；国内市场郑棉期价重心震荡上移，主力合约持仓持续增加，市场情绪升温，低库存和6月中旬新疆地区天气扰动对棉价有支撑 [1] - 白糖自2025年8月1日起，汽油中的乙醇掺混比例将由现行的27%提升至30%，柴油中的生物柴油掺混比例将由现行的14%提升至15%；广西制糖集团报价6030 - 6110元/吨，上调20 - 40元/吨，云南制糖集团报价5810 - 5850元/吨，上调20元/吨；巴西乙醇掺混比例提高对增产甘蔗有消化作用，对底部价格有支撑，国内原糖横盘，现货报价上调，集团库存压力不大，贸易环节有一定库存 [1] 日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差最新为55，环比35；主力基差为1300，环比7；新疆现货最新为14957，环比125，全国现货最新为15020，环比82 [2] - 白糖9 - 1合约价差最新为184，环比18；主力基差为310，环比2；南宁现货最新为6080，环比10，柳州现货最新为6100，环比35 [2] 市场信息 - 6月26日棉花期货仓单数量10334张，较上一交易日下降45张，有效预报295张 [3] - 6月26日国内各地区棉花到厂价：新疆14957元/吨，河南15050元/吨，山东15023元/吨，浙江15268元/吨 [3] - 6月26日纱线综合负荷为53.1，较前一日下降0.2；纱线综合库存为27.7，较前一日上涨0.3；短纤布综合负荷为49.1，较前一日持平；短纤布综合库存为33.3，较前一日持平 [3] - 6月26日白糖现货价格：南宁地区6080元/吨，较前一日上涨10元/吨，柳州地区6100元/吨，较前一日上涨35元/吨 [3] - 6月26日白糖期货仓单数量24302张，较前一交易日下降310张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]